一圖前瞻 | 美團財報週三來襲！到店、到家業務協同增長，Q2營收將衝擊800億元大關？
今年美團股價走勢整體跟隨恆生科技指數，在2月5日觸及61.1港元的低點後迎來上漲行情，並於5月17日觸及129.2港元后呈現震盪走勢。
展望本次季度業績，市場主要關注：1、美團年初架構調整後到店業務和到家業務的具體情況；2、新業務的減虧能否進一步釋放盈利彈性；3、新興出海業務的增長情況。到店和到家業務競爭有望邊際緩和，且打通將協同增長對於到店和到家業務的業績情況，國泰君安證券預測：1、到店端：預計FY24 Q2美團到店業務經營利潤率為31%，相比FY2023 Q4的30%出現探底回升，預計在FY2024 Q4將上漲至34%。預計抖音上調到店商家傭金至8%，且美團與抖音的總交易額比約為2:1，預計美團與抖音的到店業務競爭邊際緩和，將帶動美團到店利潤率上升。美團進一步推出“秒提”服務，頭部奶茶與咖啡的訂單量將提升20%至40%，激發新消費活力，商傢俬域流量流向美團生態。2、到家端：預計美團Q2外賣閃購即時交易配送筆數同比增長13.5%，外賣單均OP經營利潤達1.48，環比增長24%。自七月起，北京美團買藥可使用醫保，預計美團擴大醫保城市後單量將大幅提升。此外，今年2月2日，美團CEO王興發佈內部郵件宣佈新的組織架構調整。在核心本地商業上，美團對過去相對獨立的事業羣進行了整合。主要調整包括：對到家事業羣、到店事業羣、美團平臺、基礎研發等進行整合，共同向美團高級副總裁王莆中彙報。而大眾點評、SaaS、騎行、充電寶等業務將由美團高級副總裁張川負責。其他組織保持不變。國泰君安證券指出，美團功臣王莆中帶領美團的即時零售拓展進程將超預期，截至7月4日，參與美團“神會員”的商家數達到500萬家。待到店到家業務出現協同效應，美團有望出現超預期增長。新業務減虧有望釋放利潤彈性新業務板塊目前以美團優選、小象超市作為雙核心，同時包含快驢、網約車、共享單車、充電寶、餐廳管理系統等。美團Q1淨利潤增加主要來源在於新業務減虧如期進行。據此前Q1財報顯示，期內新業務分部收入同比增長18.5%至187億元，經營虧損同比收窄45.2%至28億元，經營虧損率繼而改善至14.8%。根據Q1電話會上管理層的分享，美團Q1對新業務尤其是美團優選的調整，主要在於減少補貼，關閉一些表現不佳的倉庫和門店等。王興提到，公司不會放棄社區電商市場，也更加專注於對核心用户的自然留存。同時提出，會繼續堅持高質量增長，預期新業務板塊下半年將進一步實現大幅虧損收窄。據此，機構也紛紛認為美團Q2新業務有望繼續減虧：摩根士丹利料Q2新業務收入207.88億元(按年升24%及按季升11.5%)，料營運虧損19.75億元(對比2023年Q2虧損51.93億元及2024年Q1虧損27.57億元)，相關營運毛利率為-9.5%。高盛料新業務經調整EBIT錄虧損20.58億元，估計相關業務毛利率負10%(對比2023年Q2為負31%及今年Q1負15%)。國泰君安預計Q2新業務收入同比增長24%至207億元，經營利潤同比減虧-11%，進一步釋放盈利彈性。海外拓展是市場對美團的一個關注重點8月23日上週五，美團CEO王興發佈標題為“公司組織繼續迭代”的內部郵件，公佈了組織架構調整的新進展，其中境外業務更名為“Keeta”，由仇廣宇負責。2023年5月，美團在香港市場推出外賣服務平臺Keeta，半年後該平臺就已躋身香港前三大配送服務平臺之列。市場調研機構Measurable AI按照訂單規模統計，截至2024年3月，Keeta在香港的市場份額達到44%，另外兩家平臺Foodpanda和Deliveroo的市場份額分別為35%和21%。Keeta在香港的單日外賣訂單峯值甚至一度超過10萬單。在2月2日的架構調整時，美團進一步提升了國際化等創新業務的優先級，王興將直接管境外業務。 就在王興宣佈直接抓出海業務2個月後，Keeta已走向中東國家沙特，並在當地發佈一系列外賣管理、配送崗位招聘信息。在今年6月的財報電話會上，王興進一步表示，正在研究評估全球各個市場，除了中東外，歐洲、東南亞也是其關注的重要方向。但他也強調走向海外並不會一味砸錢投入。
牛友們，你們看好美團二季度業績嗎？
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