策略性基金選擇揭示投資機會

在廣闊的投資領域中，有一個方面至顯重要：就是基金選擇。這是建構投資組合成功的基石，使投資者能夠駕馭複雜的市場，並優化長期回報。

質素是基金選擇的一項重要因素，這不僅僅只是關乎短期表現。一線基金能長時間在良好的市場條件和市況充滿挑戰時保持一致和理想的表現，是至關重要的。通過識別那些在逆境時仍然表現出韌性和保持質素的基金，投資者可以對其長期表現潛力充滿信心。

在日益相互關聯且不斷發展的全球市場中，認識到跨越區域界限以尋求全球主動基金的重要性也是至關重要的。作為亞洲的全球私人銀行，新加坡銀行植根亞洲，並具有全球視野。放眼全球市場，能夠讓投資者涉足更廣泛的市場，確保他們能夠在地緣政治變化和市場動態中抓緊機會，增加其投資組合實現長期增長的機會。

投資者通常注目在基金的過去表現，但同樣重要的是認識到基金經理及其投資過程在成功的基金選擇中所扮演的關鍵角色。熟練且有經驗的基金經理可以應對市場波動，作出精明的投資決策並適應不斷變化的市況。在選擇基金時評估基金經理的專業知識、投資哲學和管理風格，並了解基金經理的投資取向的細微差異，使投資者能夠追求符合其風險胃納和期望結果的投資策略。

受到對人工智能（AI）的樂觀前景、歐美地區可能出現減息、日本通貨再膨脹以及中國可望成功刺激經濟的措施所推動，2024年的金融市場開局到目前為止，表現強勁。但風險仍然存在——通脹正在阻礙早期利率削減、烏克蘭和中東的衝突可能會擴大，而美國總統大選可能會引發金融市場波動。

近幾個月來，聯儲局減息的前景一直是固定收益市場的主要推動力量，這一趨勢在短期內可能會繼續。2024年第一季度消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據高於預期，導致市場對減息的時間和幅度的預期進行了重大調整。市場現在預計，聯儲局在6月開始減息。自2024年年初以來，市場預期聯儲局減息的次數，已從今年的六次削減下降到我們預計的三次。這導致10年期美國國債（UST）收益率從2023年底的3.75％恢復到現在的4.25％左右。但是，由於聯儲局打算在夏季開始減息，固定收益資產可能會再次反彈。美國國債和發達市場的投資級別債券仍然具有吸引力。

到目前為止，美國股市反彈主要集中在大型科技股上。雖然這“七巨頭”交易時的前瞻性市盈率（P / E）接近30倍，但標普500指數中其他493隻股票的18倍要低得多。隨著股市升勢穩定，其他估值仍然相對具吸引力的行業亦可望受惠，包括醫療保健，消費品和公用事業。在經歷了一次大幅反彈後，市場出現超買情況，加上牛市氣氛和高度集中在美國大型科技股資，可能會增加市場波動的風險。但儘管存在這些短期不確定性，支持牛市的積極尾風仍然存在。

本地貨幣方面，今年至目前為止，日本股市表現持續強勁，比其他地區的增長更為凌厲。儘管經歷了大幅反彈，但由於盈利增長軌跡吸引，且基本面不斷改善和企業改革持續進行，估值似乎不算過高。

在龍年開始後，中國股市上升，A股轉勢收復了今年以來的所有損失。這一反彈恰逢中國人民銀行宣布有史以來最大的五年期貸款基準利率下調。解決中國的結構問題和支持股票估值持續重估需要繼續實施一系列協調和綜合措施。投資者可能會關注三個主要的投資主題：一.生成式人工智能的普及，二.在波動的復甦過程中，找出高質素增長和市場領先的企業，以及三.專注收益率以緩解市場波動。