美國科技股被起訴｜林子俊專欄

從商業上，Google和蘋果的決策符合科技企業的發展規律，畢竟新技術要投入大量的資金和時間，技術的突破打造了堅實的行業壁壘。當市場佔據絕對地位，閉環的商業模式可以比開源賺取更加高利潤，從股東回報及公司發展角度，自然會選擇賺更多的錢。事實上，以本傷人的界限十分模糊，傳統意義上的價格戰，是透過極端的減價甚至跌破成本價出售商品，以拖累競爭對手業績甚至破產，佔據大部分市場分額才提高收費。但比對手投入更多資金到技術研發，透過搶先注冊專利設定高昂的授權費，也是以本傷人的做法，但卻是推動科技發展的主要動力。

屠龍者隨時變惡龍

從道德角度，大型科技股確實有屠龍者終變惡龍的嫌疑。當有新技術或新的商業模式萌芽，巨頭們往往採取要麼加入，要麼付費的二選一策略。假若該新技術具備威脅，甚至會採取要麼被並購，要麼倒閉的決策。由於付費的高低完全取決於巨頭，生死被牢牢掌握，小公司只能拿起法律武器，從反壟斷法尋求保護。但可惜的是，反壟斷法往往受制於政治，官司的時間也非常長，很多小公司等不到解決已經倒閉了。

環境保護（Environment）、社會責任（Social）和公司治理（Governance）管理近年備受推崇，港交所（00388）也逐步讓所有的企業實現ESG，第一步是發布ESG報告，其目的是讓股東和管理層認知到，良好的企業管理對企業形像乃至集資都有好處。

但筆者對此較為悲觀，在50%甚至100%的利潤面前，公司相信會選擇利潤主導；對於投資者而言，一間每年賺錢但ESG不及格的公司，和一間口碑良好但年年虧損的公司，誰更有前途不難判斷。畢竟投資者核心需求是回報，而不是慈善。相對而言，美國的罰款對企業和股東之阻嚇力更強。

回到當下，有讀者也許擔憂蘋果的官司會否影響業績，甚至影響納斯達克指數。其實只要復查資料，蘋果公司近年已經被多次起訴，包括2016年涉及和愛爾蘭政府串謀逃稅130億歐元，2020年涉及關於流媒體音樂的壟斷爭議，上述兩個案件目前仍在上訴中。再看，Meta Platforms（美股代號：META）就被指責誤導青少年，輝達（Nvidia，美股代號：NVDA）被起訴偷用了三本小說做大數據訓練，機構投資者都應該習以為常。

按照經驗，蘋果的官司一年半載相信都打不完，最起碼也是下屆政府時候才有結果。所以，短期內對公司業績和納指的影響相信不大。

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