科技股應對市場波動　乘上人工智能大趨勢

從最基本的層面來看，半導體等為人工智能提供基礎設施的行業一直且未來仍將是人工智能投資的早期受益者。超大規模雲端服務商力求滿足客戶不斷增長的高性能計算需求，同時企業致力將人工智能／機器學習工具融入其技術中，因此資本支出可能將持續增加。此外，生成式人工智能的應用仍處在早期階段，隨著該應用的增加，資本支出也會相應上升。此外，邊緣或端側人工智能的收入上行潛力或日益顯見，這將利好領先代工廠。

軟件股採雙管齊下策略

軟件板塊迄今為止表現令人失望，市場對軟件板塊的疲軟情緒或將持續一段時間，原因包括企業軟件支出日益合理化、預算資金從其他形式的軟件開支轉為人工智能、宏觀不確定性。對於這些週期性問題，我們建議對軟件板塊採取「雙管齊下」的策略。首先，我們認為能夠利用人工智能／生成式人工智能、具有擴張能力和清晰變現思路的軟件公司可能獲益。我們認為，其中一個可能的重要領域或許是創意軟件。文字生圖解決方案已經能夠創作出逼真的作品，可顯著 減少開展創意和廣告活動所需的前置時間和成本。其次，由於宏觀環境問題，我們認為供應商整合或平台化日益普遍，尤其是在安保軟件領域，其單點解決方案或傳統供應商所提供的服務效能明顯遜於平台。由於企業很難同時管理多個安保軟件供應商和工具，因此平台化變得更加重要。

數碼廣告行業審慎樂觀

我們認為，2024年下半年廣告行業的前景較為樂觀，應能利好眾多數碼廣告公司。縱觀廣告行業，開支預算決策取決於幾個因素。第一，利率上升對消費者和企業的影響。第二，社交媒體和短視頻平台的監管前景，或將導致廣告預算發生轉變。第三，替代平台的出現和其可靠性，例如零售媒體網絡。

新加坡銀行投資策略師黃維平