科技股下跌非單純技術性調整 大摩：小心7隻中概股被拋售！
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科技股近期經歷一輪調整後，納指本週二（9日）迎來反彈，但昨日（10日）無力再上，微跌收場。摩根士丹利日前就發表報告，指從增長趨勢、估值以及淡倉倉位等角度分析，認為有7隻中概股有被拋售風險，更指出今輪科技股調整與去年9月的情況有所不同。
撰文：經一編輯部｜ 圖片：iStock
去年9月納指同樣有調整
事實上，大摩早於去年7月底已經警告，由於科技股的收益預期相對較高，隨著業績公布，這些股份的成績將出現與市場有巨大落差的情況，結果到9月時，納指升至12,047高位後即下挫至9月中10,519低位。
而大摩認為，今輪科技股下跌並不是單純的技術性調整，並指自2月中以來，資金不斷從長期高增長預期的股份流出，轉向可受惠經濟復甦的舊經濟股，科技及電商股份承受更大沽壓。
今輪調整與上次市況有3大不同
該行列出今次市況與上次科技股調整時的三大主要不同：
- 美國10年期債息上升，會令高長期增長預期股份有下調估值壓力，由於預期至今年底，10年期債息將升至1.7厘水平，因此估計投資者會轉倉至短期增長股份；
- 新冠肺炎疫情受控，加上紓困措施及估值等因素，預期投資者將會改變投資組合；
- 風險情緒極端及PMI放緩，將利好周期性股份。
7隻中概股有被拋售風險
大摩表示，若果板塊輪動繼續，包括嗶哩嗶哩（美股代號：BILI）、愛奇藝（美股代號：IQ）、汽車之家（美股代號：ATHM）、微博（美股代號：WB）、閱文 （00772） 、同程藝龍 （00780） 及寶尊電商（美股代號：BZUN）在內7隻中概科技股會有被拋售的風險，因為這些股份具高增長預期，以及估值高企，不過盈利修正滯後，以及淡倉比率高於平均水平，因此呼籲投資者小心。
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