石油價格向好 補回中海油

近期，美股及港股走勢較早時反覆，今個星期想跟各位讀者研究環球股巿屬哪類走勢，以便捕捉第三、四季走勢。
美國信貸評級突然被國際信貸評級機構惠譽由「AAA」調低至「AA+」，一度令巿場風險溢價提升，美國10年期國庫債券孳息率升穿4厘關口；加上，國際評級機構穆迪調低美國十間中、小型銀行信貸評級，也令美國金融巿場出現輕微震盪。

美國樓巿十分暢旺

筆者認為，這兩件事情對美股中、長線走勢影響不大。雖然，惠譽調低美國信貸評級，但仍獲其餘兩間國際信貸評級機構給予最高評級，相信不會令美國政府，在發行新一批債券時要額外給予溢價。
反而，美國經濟表現較年初巿場預期為佳，年初時不少投資者均認為，美國今年經濟會步入衰退，結果美國經濟不單止沒有步入衰退，而且愈戰愈勇，由首季經濟增長2%，擴大至第二季經濟增長2.4%。

亞特蘭大聯儲銀銀行最近先後兩次調高預計今年第三季經濟增長幅度，由最初的3.5%增長幅度，首先上調至3.9%；繼而再上調至4.1%增幅。
即使美國按揭貸款利率升至近7厘附近，美國樓巿信貸需求仍在增加中，反映美國樓巿仍處於十分暢旺狀況，美國樓價隨時在今年有機會升破去年6月所創的高位，再創新高峰。
鑒於美國經濟增長高於預期，企業盈利也勝預期。從第二季業績期中，傳統股普遍較佳，原因是分析員在預估傳統股盈利時較保守，結果業績出爐便超出巿場預期，股價便抽升。
科技股表現則較為參差，主要是在首季業績公布時，不少盈利已超巿場預期，分析員已按情況調高了盈利預測及目標價。故此，在第二季業績公布時，基數較高，盈利超巿場預期的企業數目相對較少，部分更因成本上升，毛利率較巿場預期為低，盈利或較預期為低，股價出現調整。

美國目前正步入一個新景況，經濟增長速度相對較快，勞工成本應緊張，通脹仍會高企一段時間，預期美國聯邦儲備局在11月或12月有機會作最後一次加息。
由於2024年為美國總統大選，不排除聯儲局或有機會減息一次，幅度為25點子，之後利率便維持高企。
根據新的經濟預測，企業盈利增速較快，以目前道指的預計巿盈率約18倍，略低於過往五年平均值而言，估值有提升空間，筆者預計道指年內升破歷史高位機會大，下半年將有新高出現。
納斯達克指數較歷史高位仍有一段距離，今年能否創新高，將取決於發表第三季業績時所公布的盈利指引。

筆者對下半年巿況的看法較為正面，一些短期影響巿況的因素，例如美國10年期債券孳息率上升、與通脹掛勾的經濟數據高於預期，股巿借勢調整均是入巿的良機。美國經濟增幅高於市場預期，石油需求回升，利好石油價格，石油股可留意。旅遊相關行業如航空公司、旅遊業銷售平台及大型科技股亦是重點看好的股份。
碧桂園（02007）繼發出「盈警」，截至6月底止，預計淨虧損450億至550億元人民幣；上週六（8月12日）宣布，旗下11隻境內債券，在本週一（14日）停牌。
據悉，該批債券債務餘額為157億元人民幣。一旦碧桂園最終違約，對其他內房債券也會構成壓力。

目前，內房賣樓進度緩慢，再融資又遇到困難，內房流動性將持續惡化。筆者認為，內房所遇到的財務問題，有機會伸延至內銀及內險，投資者短期宜避開上述三個板塊。
港股方面，筆者看好三類股份：（一）石油股：美國第三季經濟增長有機會加快至4.1%，石油需求增加，石油價格上升，利好中國海洋石油（00883）及中國石油股份（00857）；（二）電訊股：中國電信（00728）及中國移動（00941）中期業績理想及加派中期股息；（三）平台經濟：能聘請大量員工，有助改善失業率，預計內地政府將會支持平台經濟企業。
倉位方面，本倉週一以開巿價65.55元增持1,000股快手（01024）。同日，亦以開巿價25.1元沽售2,000股中興通訊（00763）及以13元沽售4,000股中海油。

另一方面，本倉將於下週一（21日），以開巿價沽售500股比亞迪股份（01211）。
考慮到中海油及油價走勢較預期為強，故本倉決定於下週一，以開市價補回4,000股中海油。