想擺脫短炒變長揸宿命 要認清產品週期果斷止蝕

撰文：經一編輯部｜ 圖片：iStock

「要投資先求知」的老生常談

天台屋方面，若非有此「需要」，在投資回報不大的情況下，對其有深入了解的投資者不多，這不難理解。

事關投資說來說去皆是逐利及避險遊戲，若一項投資，既要走灰色地帶而回報不大的話，能引起興趣的動機自然不多。

本週筆者與另一位有興趣投資唐樓的友人閒談，他就直指不太明白及了解舊樓投資的門路及方法。

筆者當時只略作解釋，並道有意投資的話，不妨與相關地區小型地商經紀聯絡，又或到網上尋找相關唐樓投資的資料看看。

說到底，如今上網如此方便，要尋找投資知識及資訊相對以往容易十倍。而只要肯去尋找及求證，其實沒甚麼找不到，真係世上無難事，只怕有心人，並道出「要投資先求知」的老生常談。

事實上，筆者早前提過年輕人要「上車」，「有父幹」最好不過。

但是，就算無父幹，只要計好數，例如全家人皆未曾買樓，而手足情深的話，則不妨考慮幾兄弟姊妹一齊買一個小單位先行「上車」（例如一個人造按揭，其他人做擔保），則較容易「上車」之餘，亦唔會令整個家族錯失過去十年銀紙貶值下，實物資產狂牛黃金十年機遇。

港股策略上只宜以守代攻

港股方面，恒生指數5月25日雖然升逾400點，收報28,910點，一舉重上20日、50日及100日線，MACD牛叉持續，走勢上看似不錯。

但若看遠一點，其實整體成交金額僅維持在千幾億元左右，遠不及大旺市時最少有2,000億元樓上，成交不算配合升勢之餘，恒指暫時仍處3月初至今，介乎約27,700點至29,500點此1,800點區間範圍內，故就算走勢有起色，策略上只宜以守代攻為主。

新舊經濟股輪流炒作

板塊方面，新舊經濟股輪流炒作此趨勢不變，不過舊經濟股炒疫後復甦概念始終較吃香，股價亦相對硬淨。

讀者只需看滙豐控股（00005）靠邊後（即從以往做中西方生意，到現在擺明車馬做大灣區生意），股價即見底回揚反覆向上。

銀河娛樂（00027）及金沙中國（01928）股價起死回生，初見曙光；連帶其他中資金融股亦先後發力，如中信証券（06030）及中金公司（03908）近月累升不少，至於中國平安（02318）及中國人壽（02628）等中資保險股亦有後來居上之勢。

這也難怪，環球資金炒作疫後復甦概念多時，美股受美國聯邦儲備局官員雖普遍對「收水」持開放態度，但短期內難有實際行動下，繼續瘋狂炒上，就連三大美股指數中相對最弱的納斯達克指數，亦從13,000點邊反彈上來顯見資金甚怕「追唔切貨」。

比特幣風高浪急

不過，今期論及最警世的，相信非比特幣（Bitcoin）莫屬，無他，跌幅最驚人也！

而在今次大跌後，部分投資者直指比特幣這輪大跌，只不過是「正常的調整」，並與以往歷年多次的調整無異。

不過，從走勢看比特幣自4月中近60,000美元樓上，跌到落30,000美元邊，期內累跌近半或約30,000美元，筆者就認為跌幅十分驚人，起碼週線圖如是說（見圖表一）。

讀者可以想像，當買入一隻股票後，股價跌了一半；或者，買入一個物業後，樓價跌了一半；又或者，買入黃金後，金價跌了一半！

試問，讀者們遇上上述情況，會否忍痛止蝕？

股價如果是急跌，或者能；「陰陰跌」就難了。如果一個物業價格跌了一半，或者說明了整個樓市已差到不得了，考慮到樓市買賣流通性非如股市般靈活，並非你話賣就有人買（經歷過1997年樓災的必身同感受），同樣難也。

至於買金者多為保守者，跌了一半仍持有，要止蝕又談何容易？

筆者真正想指出的，乃大部分投資產品，皆有需要執行止蝕之時，尤其是面對十年一遇的系統性風險（因為無論之前贏多少錢，其實只要輸一次大鑊，就隨時難以翻生）。

果斷止蝕雖敗猶榮

此外，雖然每類投資產品均有不同特性及生命週期，但執行止蝕時機大多一瞬即逝，例如歐元兌美元在1985年低見0.6水平（見圖表二），但之後一直反覆向上，基本上若錯失了最後在2000至2002年之間，約於0.84水平的止蝕時機，已經萬劫不復。

簡而言之，從今次比特幣大跌事件，如果能果斷止蝕者，雖敗猶榮；反之，未能執行止蝕仍持貨者，則可視為買了教訓。

因為即使高位持貨者仍能夠「捱」價，卻反映了兩個事實：一是本來投入資金比例不多，間接反映，就算能贏大錢的機會亦不存在（起碼短期內）；二是早已沒有想過執行止蝕策略，並把比特幣當作長線投資論。

但「信」者是否每次皆得救？須知道，信心有時可以幫人；有時卻會害死人！最重要的，實際上，投資者根本難以分辦屬於何者。

最後，筆者想提出，慎防短炒變長揸除可用於股市外，其實也可用於大部分投資產品。

仍未相信？那不妨想想，為何散戶年年月月在輸大錢，實乃空穴來風事必有因。

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