「盲盒」潮流玩具龍頭泡泡瑪特IP產品系列吸粉絲 業務版圖攻亞洲
撰文：經一編輯部 ｜ 圖片：Getty Images｜資料來源：業績報告
作為內地潮流玩具行業的先行者，「泡泡瑪特」品牌已成為最受歡迎潮流玩具品牌。集團過去積極發掘潮流玩具行業的藝術家，通過合作打造多個IP產品系列，如Molly、PUCKY、Dimoo及The Monsters等，廣受「粉絲」歡迎。
目前與逾350位藝術家保持緊密關係，並根據知識產權轉讓協議通過授權或合作安排，與其中28位藝術家開展合作。
IP系列收入逾億元
2019年，集團前四大IP產生的收入均逾1億元人民幣。就以Molly為例，集團於2016年與創作者王信明合作，為Molly展開大規模商業化。 Molly已成為集團代表性IP之一，2019年來自Molly產品的收入，達4.56億元人民幣；2020年上半年則有1.12億元人民幣。
管理層深明IP發掘及開發對業務發展的重要性，故此每年會舉辦兩場潮流玩具展，即北京國際潮玩展和上海國際潮玩展，藉此推廣潮流玩具文化之餘，更可吸引世界各地藝術家參與。
集團於2020年上半年推出16個新IP，於下半年推出14個或以上。而截至2019年6月底，營運IP數目達93個。 集團往績呈高速增長，2017年收入1.58億元；2018年增加至5.14億元人民幣，增幅達225.4%；2019年進一步上升至16.83億元人民幣，增幅227.2%。 而2020年上半年，收入有8.17億元人民幣，按年增幅50.5%。
以2019年零售價值計，在中國潮流玩具零售市場排行首位，市場分額達8.5%。 純利方面增速同樣驚人，2017至2019年分別錄得156萬、9,952萬及4.51億元人民幣；即兩年之間，純利勁升逾280倍。
2020年上半年賺1.41億元人民幣，按年上升24.3%。 根據弗若斯特沙利文報告，全球潮流玩具的零售市場規模由2015年的87億美元，增加至2019年的198億美元，期間複合年均增長率22.8%；預測到2024年將進一步增加至418億美元，複合年均增長率16.1%。 內地潮流玩具零售市場增長迅速，由2015年63億元人民幣，增加至2019年的207億元人民幣，複合年均增長率34.6%；預測到2024年將增至763億元人民幣，複合年均增長率29.8%。
泡泡瑪特於2017年初在內地新三板上市，2019年4月完成退市後轉戰本港資本市場。集團於2019年12月初來港公開招股（IPO），按招股價介乎31.5至38.5元，發售1.35億股。
雖然未有引入知名基石投資者作招徠，但招股反應踴躍，公開發售部分超額認購355倍，國際配售亦錄得約43倍超額認購。 股份最終以招股範圍上限38.5元定價，籌得淨額50.25億元。股份首日掛牌大收旺場，曾經大升逾112%，高見81.75元；收市報69元，較定價仍高出79.2%。
業務版圖攻亞洲
截至2020年6月底止，集團在內地33個一、二線城市擁有136間零售分店，同時擁有1,001間機器人商店。 上市集資所得，有三成用於擴展消費者渠道及海外市場，當中包括2021及2022年分別開設約83間及100間分店，並進一步滲透至三、四線城市；同期機器人商店將分別增加800間及1,000間。
集團並計劃將業務版圖擴展至南韓、新加坡及日本等地。南韓及新加坡會透過全資及合營企業發展，至於日本則已聘用經銷商。
2021及2022年海外分別開設30間及70間分店，以及300間和700間機器人商店。 至於其餘款項，有兩成七用於潛在投資、收購行業價值鏈上下游業務及與相關企業建立戰略聯盟；一成半用於投資技術項目，以增強營銷及粉絲參與力度及提升業務的數字化程度；一成八用於擴大IP庫；餘額約一成用作營運資金。
光大證券相信，泡泡瑪特除主打Molly外，其他IP逐漸成為收入增長引擎，加上未來將積極擴大銷售渠道，高增長勢頭有望持續。 該行預測其2020至2022年純利，分別達7.5億、12.6億及18.5億元人民幣，按年增幅分別65%、69%及47%，給予「增持」評級。
長城證券同樣看好泡泡瑪特，認為其IP營運能力已趨成熟，未來變現路向將更見多元，配合海外擴展計劃，發展空間仍然龐大。 2020年12月31日，泡泡瑪特股價收報81.35元。
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