瘋炒量子電腦細價股 三個月升20倍 小心接火棒︳封面故事

由於Google的量子晶片出現技術突破，市場突然瘋炒量子電腦股份。
一些細價股如Rigetti Computing（美股代號：RGTI）、D-Wave Quantum（美股代號：QBTS）、IonQ（美股代號：IONQ）和Quantum Computing（美股代號：QUBT），股價在短短三個月之內暴升，個別股份更升逾20倍（見圖表）。

IonQ收入大增仍蝕錢

然而，輝達行政總裁黃仁勳一句說話，稱「非常有用的量子電腦，可能需要再等15至30年才會出現。」細價量子電腦股隨即插水，一夜間暴跌36%至45%不等。
雖然股價已大幅回吐，但相較三個月前仍上升不少。究竟這些公司質素如何？而今次大幅調整，是危還是機？

今次上升的細價股中，以IonQ為量子電腦的領頭羊。
IonQ成立於2015年，其量子處理器具高靈活性和可擴展性，且在量子優越性方面取得了顯著進展，技術被認為是市場上最先進的之一，並與多個大型企業和研究機構建立合作關係，以推動量子計算的實用化。
IonQ旗下主要產品包括IONQ Aria和IONQ Harmony，前者支持32個量子比特；後者則適合中小型商業應用。
集團2024年第三季度收入有顯著增長，達到1,240萬美元，同比增長超過102%。
主要得益於與美國空軍研究實驗室簽訂的新合同，以及與馬里蘭大學的續約，第三季新訂單合約總額達6,350萬美元；過去12個月收入也達到3,747萬美元，按年升89.78%。

集團已提高收入指引，2024年度全年收入由原先預計的3,800萬至4,200萬美元，上調至3,850萬至4,250萬元；第四季的收入範圍預計在710萬至1,110萬美元之間。
然而，IonQ仍未實現盈利，2023年虧損達1.58億美元，儘管2024年收入上升，但2024年第三季淨虧損仍增加17.1%至5,250萬美元。

D-Wave與多家商業企業合作

集團的營運開支也相當龐大，2024年首九個月，營運費用竟然錄得1.86億美元，遠超期內收入3,100萬美元，即使有額外收入來源，此段期間仍錄得約1.3億美元虧損。
IonQ是細價股中市值較大的一隻，截至週三市值達65億美元；其餘三隻細價股，市值都不足20億美元。Quantum Computing更只得2.89億美元，而且三股至今也是在虧損狀態，炒味極濃。

三股之中，以D-Wave相對穩陣。集團成立於1999年，歷史較為悠久，總部位於加拿大，是首家商業化其量子計算技術的公司，其系統已被多個企業和研究機構採用。
集團提供一系列軟件工具，使開發者能夠利用其量子硬件進行應用開發，其中又以其量子退火系統（Quantum annealing）產品最為人熟悉。
在網上搜尋器打D-Wave，不難發現其與很多大企業有合作，如日本電訊公司NTT DOCOMO、
日本JT藥品、福斯汽車（Volkswagen）、豐田汽車（Toyota）、台灣網絡技術整合公司NEC集團等。

用ETF捕捉機遇

儘管如此，D-Wave業績也差強人意，去年第三季收入同比下降27%至190萬美元，淨虧損2,270萬美元。
正因為量子電腦細價股風險極高；加上量子電腦仍有長遠的開發道路，故投資不宜太進取。假如投資者希望捕捉量子電腦帶來的機遇，可以考慮投資Defiance Quantum ETF（美股代號：QTUM）。
ETF提供一種更分散且相對安全的方式來參與這一新興市場，並且能夠減少單一股票波動帶來的風險。
QTUM主要追蹤由量子運算公司組成的指數，成分股涵蓋超過70隻與量子計算相關的股票。
像上述的IonQ、D-Wave、Rigetti等細價股，以至大如Alphabet及輝達也有覆蓋。

ETF投資者能夠更好把握整體行業趨勢，不必擔心選擇個別股票可能帶來的不確定性。
事實上，自Google公布量子晶片以後，這隻ETF人氣同時急升，吸金量暴增，單是2024年12月便有約2.5億美元流入此ETF。
由2024年10月8日至2025年10月7日止，QTUM升幅達到34.81%，在週三量子細價股大跌當日，此ETF亦僅跌4.61%，充分反映其防守性。
QTUM的開支比率為0.4%，週三收市價為80.45美元，較每股資產淨值80.59美元有輕微折讓。