疫苗消息「狼來了」 科技股長線仍看好 候低吸納中概科技股｜傅允軒

撰文：傅允軒｜圖片：istock

數月來受惠全球保持社交距離的「宅經濟」股份，當中包括Zoom（美股代號：ZM） 在內的股份自此連跌數天，若套用往日標準，科技股在週一開始的跌勢，足以用「股災」來形容。

疫苗的誕生，竟然令科技股大跌如斯，難道科技股數月來的爆升，是在反映人類永遠要保持社交距離？ 上述想法顯然不切實際，就像人類歷史上發生的所有瘟疫一樣；無論病毒在當時看起來多麼惡毒，過了一段時間瘟疫都會消散。

每次一樣，從沒例外。 既然投資者有這基本概念，所以科技股在爆升的同時，肯定已知疫情總有消退的一日。如果單是一劑疫苗，就成為科技股見頂的理由，這個故事也未免太過牽強。

疫情改變市場生態

早在今年2月28日，即疫情爆發初期，本欄便建議讀者留意Zoom這隻股份，結果這股數月來升了幾倍。

筆者當時的分析是，疫情不單會為Zoom一類宅經濟股帶來即時性的實際收益，還會永久改變市場生態。當用家習慣了用Zoom開會，那就算日後疫情消退，一樣戒不掉Zoom的方便。

以前見客，可能要山長水遠面對面約出來；如果用Zoom就能夠達成同樣的效果，何樂而不為？

當日筆者作出這些分析，純屬基於邏輯推論；但經過超過半年驗證，筆者已可將這立論變為結論，原因是筆者親眼目睹某些大公司，過去半年將疫情轉化成機遇，以「直播」、「網上會議」作為營銷媒介。

最重要的是，上述公司的業績反比疫情前，錄得異常顯著的增長。當這模式運作暢順，很難回到從前。

簡單來說，就是不論有沒有疫情，大家一樣脫離不了「淘寶」，脫離不了「網購」的習慣，這種闡釋或許較易令人明白。 說到底，筆者不相信疫情的消退，會為科技股帶來毁滅性影響；更不相信疫苗會成為科技股就此見頂的誘因。

中概科技股候低吸納

相比下，道指期貨在本週一急升，即市圖在15分鐘內，錄得一枝逾千點的「大陽燭」。

由於這「陽燭」是在高位錄得，技術上含有強烈的「消耗性上升」味道，待市場亢奮完畢，不排除會開展一段較深的調整。

至於中概科技股大跌，一方面是受疫苗有機會出台拖累，但這個理由的說服力十分弱。

原因是內地疫情早已受控，美團（03690） 一樣照升無誤，顯然「疫苗」不足以成為跌市的理由。 更重要的大跌誘因，相信是跟內地有意整頓科技行業有關。關於這個問題，坊間已有不少分析，在此不贅。

筆者更想說的，是未來人類經濟增長動力，始終離不開科技發展。 技術上，香港不少科技股已回試50天線甚至250天線水平，屬近月難得的趁低吸納機會。

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