畢馬威：香港重返全球IPO市場第四位 集資額按年增123%

截至今年第三季度，全球IPO市場共錄得851宗交易，集資833億美元，與去年同期相比，上市宗數減少15% ，集資額下降21%。美國的兩間證券交易所在集資額方面繼續領先全球，佔全球IPO集資總額的三分之一。印度國家證券交易所排名第三，而港交所及上海證券交易所則分別排名第四和第五。

在中央政府最新宣佈的經濟刺激措施推動下，中國內地和香港股市於上週錄得近期最大單週升幅。此策略性措施預計將吸引更多資金流入，繼而推動今年及未來香港大型 IPO 的數量。香港處於有利位置，能鞏固其在全球 IPO 排名中的地位，并展現其作為領先融資中心的韌性和吸引力。

畢馬威中國資本市場及執業技術主管合夥人劉國賢表示：「美國聯儲局最近的減息有望提高股票估值，改善市場情緒，從而利好全球IPO市場，惟宏觀經濟前景未明，有意上市的公司應保持審慎。儘管當前市況好壞參半，但隨著市場信心回暖，預計減息將推動更多企業掛牌上市。」

A股市場方面， REITs上市項目有重大增長。年初至今共有 16 宗REITs上市，集資總額達人民幣 389 億元 – 宗數及集資額均創2021年首批REITs上市以來的新高。A股十大IPO中有 8 宗為REITs，其投資組合主要包括購物中心或百貨公司。這個增長源於中國證監會去年10月將REITs試點範圍擴大至消費基礎設施項目，為市場參與者提供更多投資選擇。

然而，A 股IPO活動整體下跌，共錄得 85 宗上市項目，集資人民幣 868 億元，集資額及宗數分別較 2023 年同期減少 74%及 68%。科技、媒體和電信（TMT）以及工業市場板塊依然是主流，佔正在申請上市項目總數的 64%。

畢馬威中國香港資本市場組主管合夥人劉大昌表示：「儘管A股IPO活動有所放緩，但科創板近期的改革措施展現了中國推動高科技產業發展的決心。這些改革措施著力提高併購靈活性，並為初創企業提供更有力支持，旨在為高科技公司營造更有利的發展環境。長遠來看，這些措施將吸引更多創新型企業，提升投資者興趣，並推動行業持續增長。」

香港IPO活動在今年第三季度出現復甦跡象，年初至今錄得45宗上市項目，合共集資556億港元，集資額和宗數均較2023年同期分別增長123%和2%。消費行業在集資額方面佔據領先位置，由一家大型中國家電製造商的上市項目所推動，集資額達357億港元，佔香港年初至今集資額的64%。

在實施特專科技公司制度（《上市規則》第18C章）一年多後，另一家公司於期内通過此途徑申請上市。為應對市場挑戰，港交所暫時放寬特專科技公司上市門檻，以保持香港作為資本市場樞紐的競爭力。

畢馬威中國新經濟市場及生命科學行業香港主管合夥人朱雅儀表示：「香港近期錄得三年來最大規模的IPO項目，反映投資者正恢復對香港IPO市場的信心和興趣。上市機構的靈活性，以及最近減息和中央刺激措施等利好因素，進一步推動香港IPO市場復甦。展望未來，這些積極因素預計將持續推動IPO活動，鞏固香港作為高增長企業樞紐的地位。」