巴菲特價值投資法已過時？黃國英教路4招應對反覆市況 小本博大贏 無投資輸更多

撰文：經一編輯部｜圖片：新傳媒資料室

1. 收窄選股範圍 淘汰過氣行業

首先，豐盛金融集團資產管理部董事黃國英（英sir）認為一般散戶只要將選股範圍收窄，便能控制「災情」。淘汰目前大環境利淡的銀行和資源股已經是「輸少一半」，只要不碰這兩個板塊的公司，投資組合風險已大大降低。不少人過去「死攬」滙控，直至滙豐宣布停止派息後才斬纜，錄大額損失。 他強調投資者別與市場作對，一些過氣的生意模式不應該繼續持有，如果公司在發展上出現疲態便要立馬斬纜。

2. 質素比價值重要

另外，要分辨公司到底是否有前途、發展增長是否可持續，他表示現時各國大量印錢救市，資產的質素比價值重要。 以阿里健康及平安好醫生（01833）為例，兩隻股票在3月底時仍處於虧損狀態，惟因業務跑道令投資者憧憬；再加上「食正」疫情帶來的醫療數碼化得以炒上。

黃國英指畢菲特的價值投資法，在今次股災證明「過往那套已經唔work」，以「股神」斬倉的銀行股及航空股為例，在現今負利率及疫後新常態中成風中殘燭，投資價值折讓股屬過氣。

3. 按市況調節倉位不要一個速度行全程

在第一季的股災大跌中，黃國英得到的教訓是，如果投資者以高槓桿操作，遇上特殊市況便可能直接陰溝裡翻船。

「高槓桿就如同以時速100公里駕駛汽車，眼見前面有障礙物當然要收油，但有很多人仍用過往大牛市的操作心態，在股災中就直接被抬出場。」

4. 未出世已落後0比2 小本要博大贏

最後是注碼控制，但這事因人而異。黃國英表示投資者要問自己一個問題：自己的預期回報是多少？

如果是年輕人小注數十萬元，預期年回報不足30%，每月賺不到10,000元，倒不如不要浪費時間。要知道時間成本、機會成本也是成本，而最重要的是要懂得在注碼上收放自如。 但要記住，別以為不投資就沒有輸，因有通漲加上資產泡沫，「別以為是零比零開波，你父母在你未出世時已經幫你輸了零比二，你入不夠三球都是輸。」黃國英笑道。

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