生科股集體受壓跌出合理價 呢隻貨源歸邊 潛在升幅達50%!聶Sir:依家入場冇乜風險!

投資

廣告

於2021年生物科技股顯著受壓,由2021年高位計至年底收市價,超過20隻股份跌逾五成,顯然有部分股份已跌至遠低於合理值水平,嘉和生物(06998)是其中之一,此乃內地一間生物製藥公司,專注於腫瘤及自身免疫藥物的研發及商業化。
取代恒大成國指新貴 信達生物有望重返紅底股
(圖片來源:iStock)

集團於2020年10月上市,於2021年8月發布的2021年中期業績公告顯示,截至2021年6月底,股東應佔虧損約4.01億元人民幣,較2020年同期虧損約5.33億元,虧損收窄24.84%。

與四同業數據作比較

截至2021年6月底資產淨值約29.25億元人民幣,配合行使購股權涉資約2,379萬元,合共折合約35.43億元,相對現時發行股數約5.02億股,計出每股淨值折合為7.0539元;相對1月3日收報7.08元,市賬率約1倍,反映就基本面而言,現價處於合理水平。

此外,此乃生物醫藥B類股份之一,以1月3日收市價計算,市值約35.56億元。

而介乎約40億至50億元可比擬的股份有四隻,按市值大至小排序為開拓藥業(09939)、歌禮製藥(01672)、邁博藥業(02181)和華領醫藥(02552),市值分別約51.70億、47.61億、40.83億和39.78億元。

上述四者之相對市賬率為1.99、1.38、4.58和5.62倍,均高於嘉和生物的約1倍,反映嘉和生物現價偏低。

而上述四股的市賬率平均值和中位數,分別為3.39和3.29倍,保守分析嘉和生物合理市賬率不少於1.5倍,相對上述每股淨值為7.0539元,計出每股合理值為10.58元,較現價7.08元產生潛在回報率為49.44%,反映現價進場風險不大。

此外,已知成本價的五名股東為高瓴資本、康恩貝製藥、沃森生物技術、淡馬錫和昶諾企業,相對成本價為15.8309、15.5006、15.5006、18.3709和15.5006元,較1月3日收市價7.08元產生賬面虧損為55.28%、54.32%、54.32%、61.46%和54.32%,均超過五成。

(圖片來源:Unsplash@foyu)
(圖片來源:Unsplash@foyu)

另可留意此股於2021年1月27日高見23.7元(為2021年高位),之後不斷反覆向下,至同年12月31日收報7.1元,歷時約11個月累跌逾七成。

而下個交易日,即本週一更收報7.08元,再跌兩個價位,續創2020年10月7日上市以來新低,進一步反映現價進場風險不大。

筆者亦留意到於2021年12月31日中央結算系統(簡稱CCASS)顯示持股量約4.85億股,扣除上述五名股東持股後,計出CCASS街貨量約2.06億股,其中約1.63億股屬大戶持有,即街貨佔比為79.38%,接近八成的貨源高度歸邊。

參考策略為進取者,可於現價或以下買入股份;謹慎者可於6.35元或以下買入;保守者則可於5.65元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年目標價為10.5至12.5元;而止蝕位為買入價下跌20%,可考慮離場。

延伸閱讀:華置私有化|股壇狙擊手非浪得虛名 大劉非首次被反狙擊 由自己狙擊自己說起

延伸閱讀:蔡金強料內房將「終極一爆」至少5間內房會出事 同場加映2022年投資配置思維

美股、加密貨幣成新趨勢,想了解但無從入手﹖港股又點做先可以趨吉避凶﹖經一全新推出patreon訂閱號【經一共肥計劃】,訪問業內專家獨家俾料,提供深入淺出分析;影片、專欄、文字報道各適其適。而家有早鳥優惠,每月10美元,點擊連結,就可以早訂早享受﹗

【共肥不自肥,賺錢預埋你﹗】

patreon訂閱號【經一共肥計劃】

https://www.patreon.com/EDfattogether?fan_landing=true

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

撰文:聶sir圖片來源:Unsplash@foyu、iStock