瑞銀降港股評級至「中性」 憂關稅風險 印度股市評級上調
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瑞銀調整市場評級：港股降級 印度升級
瑞銀（UBS）策略師Sunil Tirumalai於4月24日發布報告，將香港股市評級從「增持」下調至「中性」，理由是香港市場對貿易高度依賴，且指數成分股有較大美國收入敞口，特朗普政府的關稅政策（對華245%關稅）可能打擊市場情緒。同時，瑞銀放棄長期看跌印度股市的立場，將其評級從「減持」上調至「中性」，因印度經濟以內需為主，具防禦性，且受益於低油價，在全球貿易不確定性中表現穩健。此外，瑞銀將印尼股市評級從「中性」上調至「增持」，因其估值接近疫情低位，並可能獲國家基金支持。
印度股市吸引力提升 但挑戰仍存
報告指出，印度股市受益於投資者對防禦性和內需導向型股票的偏好。儘管印度企業基本面仍顯疲弱，估值偏高（相較歷史平均水平），但存款增長放緩促使銀行降低存款利率，政府或推出消費支持措施，為市場提供支撐。然而，瑞銀未將印度評級上調至「增持」，因經濟增長和投資政策不明朗，且難以斷定印度是否為供應鏈轉移的贏家。相比之下，中國股市因估值較低、刺激潛力更大，風險回報比更具吸引力，瑞銀自2024年4月已將其評級上調至「增持」。
核心資料表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 港股評級 | 瑞銀下調至「中性」，憂關稅風險打擊情緒 |
| 印度評級 | 瑞銀上調至「中性」，具防禦性但基本面仍弱 |
| 市場表現 | 恒生指數年初至今漲10.28%，4月7日曾跌13.2% |
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