美國大選進入衝刺階段市場嚴陣以待！無論誰贏這些板塊都將受益？

對於華爾街而言，四年一度的美國政治大戰也是對金融市場的一場考驗。據多位專業人士分析，美國大選目前被認為是2024年底前最動盪的事件，市場波動率將大幅提高。

在此種情況下，交易員也開始湧入對衝波動性的防禦性板塊，無論特朗普還是哈里斯勝選，這些股票有可能取得不俗表現，為大選交易下的“避風港”。

無論誰當選，這些資產都將受益？由於大選給金融市場帶來巨大不確定性，為了對衝選情跌宕帶來的風險，投資者開始尋找無論誰當選都能夠受益的標的。而在美股市場中，有兩個板塊近期也展露出這樣的抗風險性——金融及公用事業。

本月以來，標普500金融指數累計升近4%，為所有行業板塊中漲勢最強的。其中又以銀行股表現最為突出， 富國銀行(WFC.US) 、 摩根士丹利(MS.US) 等多家大銀行最新季度的業績都十分出色，績後大漲並維持升勢，富國銀行月內升近16%。

公用事業板塊方面，首先是該行業防禦屬性強，疊加AI發電概念再度被爆炒，電力股 GE Vernova(GEV.US) 10月升超16%，其次是美國知名發電公司 Vistra Energy(VST.US)該股全年已累漲近230%。

瑞銀全球財富管理投資主管Kurt Reiman分析表示，通常來看，金融和公用事業板塊無論在哪屆政府領導下都有望表現良好。主要有以下兩點原因：

金融股在美股市場中相對估值較低，而且最近在民主黨政府領導下業績強勁，哈里斯當選仍有望維持現狀；若特朗普上任，他的政策主張偏向於放鬆銀監管，因此無論選舉結果如何，金融板塊都有望受益。

公用事業股的上升邏輯則是防禦性+AI。首先，公用事業板塊股息流良好，業績也相當可靠，長期作為資金避險的選擇；其次，近兩年以來AI的火熱發展也刺激了電力能源的蓬勃需求，使得電力股隨着AI主線“水漲船高”。

另外，黃金作為經典的對衝工具，也在大選選情焦灼、地緣政治緊張的局勢下頻頻新高。

美元美債持續異動！華爾街嚴陣以待根據花旗集團跟蹤的隱含波動率，市場目前認為美國大選是2024年底前最動盪的事件，其次是定於11月1 日發佈的10月就業報告和明星芯片製造商英偉達的第三季度收益。

無獨有偶，美債波動率指數創建者也指出，11月5日美國大選後幾天美債波動率可能出現“歷史性的波動”。Harley Bassman在1994年創建了國債市場預期波動率指標MOVE指數，該指數是根據1個月期美國國債期權的隱含波動率計算得出的。

隨着選舉日進入其一個月的時間窗口，MOVE指數10月7日從100躍升至124，創下2020年以來的最大單日波動。Harley表示，“期權價格顯示大選結束後各期限國債收益率將出現大約18個基點的波動，這是我職業生涯中見過的最大‘事件日’之一”。

回顧2016年11月，特朗普意外擊敗希拉里，導致10年期美債收益率單日波動幅度達到37個基點，為十多年來最大波動水平，使得金融市場“捏一把汗”。不過，這種預期已在近日的市場中浮現，10年期美債收益率近五週已累計上升約60個基點，站穩4.2%關口，一定程度上壓制了風險資產的走勢。

與此同時，華爾街機構們也力求為這種波動性做好準備，銀行、券商、投資經理和交易所正在考慮增加員工，以處理選舉日當天及前後的高交易量。美國銀行市場主管Jim Demare 表示，總統大選結束後第二天，交易量往往會立即上升。如果發生這種情況，可能會為已經創紀錄的交易量再添一筆。

截至2024年前三個季度，華爾街五大行（摩根大通、高盛、摩根士丹利、美國銀行和花旗集團）的固定收益和股票交易收入總計約為890億美元，為有史以來最高的同期水平。


編輯/new

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