物管股2021年已升3成 由一線炒到四線仲有得升 2招揀優質股 推薦4隻值博股
撰文：經一編輯部｜圖片：中新社
料跑贏大市
中國住建部等十個部門聯合在1月初時印發《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》，鼓勵有條件的物業服務企業向養老、家政、房屋經紀等領域延伸，意味逐漸放寬物業企業經營權限，有利物管股併購增長和業務發展。
獲政策支持，物管股也成為「北水」」愛股。碧桂園服務（06098）、雅生活（03319）、保利物業（06049）、融創服務（01516）、藍光嘉寶服務（02606）、恒大物業（06666）、第一服務控股（02107）被炒起。
花旗看好物業管理板塊上半年跑贏大市，指潛在催化劑有三。
第一是該行預計物管板塊去年盈利增長逾60%，個股二月有機會發盈喜；第二是雅生活服務等股，在2月或3月有望納入恒生綜合小型股指數，繼而晉身「港股通」。
最後是內地啟動翻新舊社區計劃，帶來提升管理面積的機會。花旗形容，該板塊能平衡現金流和增長，提供「相對安全的避風港」，給予行業25倍的2020年預測市盈率。
兩招揀股
華泰報告提到，去年第四季的物管新股上市潮告一段落，龍頭企業已企穩回升。
隨接近業績期及政策利好，投資者可以考慮買入預期業績較佳、中長期發展計劃較明確的物管股（見圖表六）。
芸芸物管股中，如何挑選優質股？花旗表示投資者宜選擇擁有兩大優勢的物管股。其一，選擇規模及平台較大的物管公司，而且在2022年擁有3億平方米的合約面積的公司，因它們可透過垂直橫行收購整合來增加市佔率，服務增長空間大，如碧桂園服務及融創服務。
其二，可選擇業務分布廣泛及擴張計劃明確的公司，如提供廣場營運股務、提供第三方服務質素好、新增面積達七成以上的，包括金科服務（09666）及永升生活服務（01995）。
大摩也看好今年物管股的表現，相信其錄得高盈利增長，首選碧桂園服務及永升。
大摩預測，其覆蓋的物管服務在2021年及2022年分別增加45%及29%在管建築面積，增長來自母公司發展項目、第三方項目及併購，並料併購會成為它們最大的增長動力。
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