【牛市要繼續】美股泡沫論吹足半年冇料到 識玩要跟有錢人玩 大摩：百萬富翁第3季賭呢個行業
撰文：經一編輯部｜ 圖片：Unsplash
6成百萬富翁：牛市仍繼續
據摩根士丹利 E-Trade Financial的調查，向賬戶中擁有100萬美元或以上的自主投資者作出訪問，發現目前的市場氣氛（尤其是科技股）仍然偏向「牛市繼續」。
首先，認為牛市仍然繼續的「百萬富翁」投資者比例較上季度增加 7% 至 65%，而總共有41%受訪者將當前經濟時期描述為「擴張性」，相比之下，上季度持有這個看法的人只有30%。
儘管通脹擔憂持續存在，仍無阻富人對美國經濟的看好看法。本季度將經濟評為A或B級的受訪者比例自上季度以來上升了13%，從上季的39%上升至52%，表示上季不確定後市的人已轉為看好後市（上季度44%將經濟評為C級、今季為29%）。
與之相反，很少受訪者擔心大市於接下來的季度會出現大跌，只有6%的受訪者表示，市場將下跌 10% 或更多。換句話說，這班受訪的百萬富翁更加看好第三季度的股票收益，相信美國經濟實力和追逐科技行業利潤的機會。
科技股是「最佳賭注」
這班受訪的「百萬富翁」認為，在第二季度被大幅拋售的大型科技股，可能是第三季度的「最佳賭注」。
根據 E-Trade 的數據，46%受訪者會選擇科技股作為本季度收益的首要目標，比上季度的34%高出12%，而原因可能與債券收益率下降、科技股持續走強等有關。
Altfest Personal Wealth Management 的CEO Lew Altfest 稱，科技股雖然受高市盈率、反壟斷審查等因素打擊，但從2008年起，像是IBM的成長型公司已經不只一家，而廣泛的科企背後亦不見過份競爭，故認為科技股仍有巨大吸引力：
「科技股在的巨大吸引力，在於無論晴天雨天都能帶來收益。」
E-Trade Financial的總經理Mike Loewengart則認為，富人們已經「回到過去的最愛」，科技股反彈的速度吸引了投資者。他又以蘋果（美股代號：AAPL）的產量為例：
「看看蘋果說它正在增加 iPhone 的產量。從商業基本面角度來看，對於我們的日常生活來說，這是很難被忽視的。」
加密貨幣/SPAC最不吸引
就行業吸引力而言，本季受訪者偏好科技股，而能源行業則屬僅次，也是本年為止，走勢較為強勁的價值行業。
據E-Trade的數據顯示，本季以能源股作為首要投資目標的受訪者為29%，比上季的23%多出6%。
其中，受訪者對於清潔能源股的興趣就環比減少11%，而對於先前熱炒的特殊目的收購公司（SPAC）的興趣下降7%；對於美股新股（IPO）的興趣下降7%；對於加密貨幣的興趣則下降8%。
同時，由於全球各國正加快重新開放貿易往來，非必需消費品行業成為本季度最不吸引的行業，由上季的31%降至今季只有19%人以此為投資目標。
泡沫不再？百萬富翁：可能性變小
E-Trade的調查顯示，雖然對泡沫的擔憂仍然是多數人的看法，當中有56%受訪者認為市場處於泡沫或有泡沫醞釀中。不過，相比之下，上季度持有這種觀點的投資者達70%，更反映現時富人對市場更有信心。
有不少投資者似乎確實預計泡沫會破裂。早在本年3月，像是Jeremy Grantham等的知名金融專家已經陸續警告，市場估值遠高於基本面。可惜，Loewengart 認為，「空頭」警告或者可以被證明是錯誤的，市場的彈性已經出現。
過份樂觀增風險 疫情受控仍是關鍵
雖然整份調查都偏向「牛市繼續」的看法，但Lew Altfest仍然不忘「帶頭盔」，聲明大市仍有向下風險，主因就是疫情可能逆轉。
Lew Altfest稱，考慮到美國股市的高估值，Delta變種新冠肺炎病毒的受控情況將成焦點，先前因疫情有爆發跡象而令道瓊斯指數下跌近900點就足以證明這一點。
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