識得分牛市熊市都未夠 牛三先係沽貨最佳時機 但要小心唔可以等到最後？｜龔成
愈明顯愈易作決定
由於要分辨牛一、牛二及熊一、熊二未必容易，因此透過判斷股市時期而作投資決定往往不是易事。很多時候，投資者（包括本人）真正有大動作的，就只有狂熱階段（牛三），以及絕望階段（熊三），會選擇沽出或買入股票。其他時候則不需執著一定要分析市況，亦不會作出太多投資決定。
當然，這些不明顯的時期都會有投資決定，但就不會出現盡入或盡沽這些情況，而只會作分段買入或沽出，又或小注投資這類決策。
簡單來說，就是在絕望時期，即熊三最恐慌卻最便宜的時候大量買入，然後等待熊市轉成小牛，再等待其慢慢成長。
經過牛一、牛二，到了牛三就是長線投資者的收成期。
牛三為收成期
因此對長線投資者來說，進入牛三時應該已持有足夠貨量，善價而沽。當然，這時買賣動作皆有，但大方向往往會採用沽多過買的策略。
雖然對夠貨者來說是收成期，是等位放的時期，但牛三往往為期不短，而且牛三的開始期與頂點期回報可以相差非常大。因為狂熱期的頂點是極度瘋狂，價位升到你唔信，而何時沽出就相當考投資者的功力。
對於實力一般的投資者，若已有一定貨進入牛三，那除了採用沽多於入的策略外，最好就是用分段沽出，慢慢沽貨，不用心急。又或用升一倍放一半的策略，沽一半後如同收回本金，餘下的是賺多少的問題，就算不放也無問題。
而對於較有實力的投資者而言，必然是已持有充足的貨進入牛三。或許這些持貨已有數年，必須等待最佳機會，善價而沽。不過，有經驗的投資者明白，不可能賺到盡。正如畢菲特在1.6元買中石油，然後等了幾年，到2007年全民皆股時約12元才沽出。其後中石油升到近20元，可見他亦無法賺盡。但不久後，金融海嘯就出現，並令中石油的股價亦跌至5元以下。
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不要等足頂峰
因此，投資者會在牛市去到最頂點前的一段時間，已經沽貨離場。因為他們明白在頂點的，是牛熊終極對決。牛三接下來的就是熊一，而當股市到達最瘋狂一刻，就會以可怕方式完結——股災。
這是有實力投資者都明白的，因此他們會等待牛三，再等待當中的瘋狂，但卻不會等到最後一刻，而是會在眾人的瘋狂中悄悄離場。
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