牛市亦有強弱之分︳潘家榮專欄

市場上每每有不同的消息，便會緊接不同的預測，可是這些消息很多時都只是噪音，不少讀者就只是習慣「跟大隊」，害怕「執輸」，因為其他人都是這樣說便信以為真，人云亦云照跟。
這正是「從眾效應」（Bandwagon effect）即「羊群效應」，指人們受到多數人的一致思想或行動影響，而跟從大眾之思想或行為。

市場噪音影響獨立思考

但現實並不是多數人的想法便代表市場的走勢，反而聽得多了便容易受消息和氣氛影響。
正如《股票作手回憶錄》的作者傑西•李佛摩（Jesse Lauriston Livermore），他在證券行時，便會要求一間獨立的房間，就是為了不受外在的消息和氣氛所影響，但一眾散戶就很喜歡聽別人的看法和消息，這便會很容易受噪音影響。

所以筆者一向認為，投資首先要學懂獨立思考，每個人都要有自己的策略，而不用理會別人的看法。
即使是大戶增持減持，哪怕是「股神」巴菲特，也不代表他的操作就是見頂或見底訊號，而單單跟隨操作，贏輸總是不明所意，那是永遠無法進步的。
與其跟隨別人的看法和操作，跟消息去炒，倒不如甚麼消息也不理會，虛心地觀察市場怎樣走，再順勢而行。
如果消息真的有那麼差，股價自然會跌，當跌穿止賺止蝕位，又很自然地會沽貨，限制了向下的風險，就算再大跌也與讀者無關，那又何需總是自己嚇自己呢？
若然股價一直沒有跌穿位，不斷擔驚受怕，便很容易被市場左一巴、右一巴了。

最近人民銀行公布推出新一輪刺激措施，設法提振經濟成長，包括降低存款準備金率（RRR）和政策利率、降低存量房貸利率和統一房貸最低首付比例、創設新政策工具支持股市等。
市場反應樂觀，恒生指數週二（9月24日）亦應聲上揚，一波升勢得十分亮麗，很多港股的投資者都有吐氣揚眉的感覺，筆者看到一眾港股支持者終於等到大市上升，大眾有所穫利，也確是感到可喜可賀。
筆者一直都認為環球是正處於牛市，所以這幾個月以來，都在節目中不斷地提醒大家不要做淡。
股票要買「股王」，市場也要買最強的市場，投資就不只是追逐一兩天的短線升幅，而是看長遠走勢。

牛市亦有強弱之分，有市場是不斷破頂，有市場則只是從低位反彈，相對變得不處於那麼低位罷了，所以即使港股連連上升，然而對於環球市場而言，仍是最弱勢的市場，故不會動搖筆者繼續坐美股。