煤氣停紅股｜四叔退休後首次停派紅股：股價狂瀉15% 大行連降3級叫沽

煤氣2008年以來首次停派紅股

煤氣去年主營業務營業稅後溢利按年跌5.7%至68.21億元，計及相關一次性撥備，股東應佔稅後溢利按年跌16.5%至50.17億元，末期息每股23仙，全年派息每股35仙，按年持平，但自2008年以來首度不派紅股。

「四叔」李兆基2019年5月退休

翻查資料，煤氣最早於1991年度開始派發紅股，當時是5送1，至1997年度降低分派比例至10送1，2002至2005年度期間暫停派紅股，2006年度起恢復10送1。之後在2008年亦暫停派紅股一年，2009年度起恢復10送1，直至2018年度。

及後「四叔」李兆基2019年5月退休，由兩位公子李家傑和李家誠接任聯席主席兼總經理，並於2019及2020年度再次降低紅股分派比例至20送1，2021年度停派紅股。

大行連降3級兼大削目標價

券商普遍認為煤氣業績不及預期，當中大和資本形容煤氣派紅股是大驚嚇（huge surprise），並認為煤氣停派紅股將是新常態，雖然管理層預計未來3年派息共200億元，當中隱含紅股，但除非煤氣加價，否則難以做到。

由於派息預期下降，該行認為煤氣30倍市盈率估值將明顯受壓，因此將該股投資評級由「跑贏大市」連降3級至「沽售」，目標價由13.5元削至9.8元。