澳元0.66水平有支持︳張詩琪專欄

這報告強化了投資者對美國經濟軟著陸的預期，利率期貨顯示，聯儲局年內再減息半厘的機會下降至不足七成，支持美匯指數重上104以上水平。
筆者認為，美元近日的強勢，將提高美元以外的貨幣吸引力。
美元本輪升勢主要由兩方面所推動。首先，美國經濟溫和增長，目前正處美企業績公布期，已公布第三季業績的企業中，超過70%盈利優於市場預期，某程度上反映了美國經濟溫和增長的情況。

歐元跌穿1.08水平

其次，減息預期降溫，導致美債息上升。由於經濟前景樂觀，市場正在調節年內聯儲局再減息半厘的預期。
執筆時，利率期貨顯示相關機率只有64%，這支持了美國10年期債息，由9月中約3.6%的低位反彈並重上4.2%附近。在債息優勢的背景下，美元的表現有進一步的支持。

距離聯儲局11月議息會議前，市場較為重視下週公布的個人消費開支平減指數及11月初的就業報告，預期對美匯指數走勢有較大的影響。
在市場等待重要數據公布前，筆者預期美匯指數上升的動力或會有所減退，目前在技術走勢上出現RSI頂背馳，不排除美元的整固，會為其他外匯構成一個反彈機會。
歐元方面，歐央行已展開了第三次的減息，從今次央行減息路徑，不難發現歐央行貨幣政策取態，並沒有很大程度依賴聯儲局的減息步伐。
歐央行不單早於聯儲局開始減息，而且計及10月會議的減息，歐央行目前已減息75基點，步伐比聯儲局更快。這主要由於歐元區最近的經濟增長有放慢的態勢，令市場預期本年內減息的幅度將達到1厘。

在息率下跌速度較快的影響下，歐元兌美元在10月，從高位的1.12下跌並跌穿1.08水平。
不過，與9月至10月初的情況不同，目前歐元所處的水平，已反映了今年內合共減息1厘的預期。除非歐洲經濟的弱勢，促使央行需在12月考慮減息半厘；否則，在歐元兌美元在6月密集區約1.07附近具較強支持。
不過，在減息的方向下及缺乏經濟增長的情況下，歐元反彈預期將受限。
相反，澳元情況較歐元理想。一般而言澳元與經濟的敏感度較高，在經濟溫和增長下，支持中長線澳元表現。
近日鐵礦石價格有所回升，由於澳洲是鐵礦石最大出口國，預期支持澳元中長線表現。

同時，早前澳洲公布的就業數據反映經濟存在韌性，利率期貨市場顯示，市場現時預期澳儲行較大機會減息的時點，已推遲至2025年4月。
雖然近日澳元隨著美元走強而回落，但在貨幣政策支持下，預期在整數關口0.66有一定支持，若市場的樂觀情況持續，不排除澳元在這水平將有一定反彈機會。