滴灌通 創新的投資模式

在傳統金融市場上，投資者提供資金，成為融資公司的股東或債權人。股東的收益主要來自分紅或股份出售；而債權人則期待從利息或債券溢價出售中獲利。至於期貨、期權等衍生產品，其主要目標是透過標的價格的升降賺取收益。然而，策略愈複雜，條款愈嚴格，投資門檻和成本就愈高，這對中小企業並不友好。滴灌通的創新之處，在於當投資者向小型企業投資一部分資金時，會與企業老闆約定在未來一段時間（例如三年）內，每日將一定比例的營業額（例如1%）分配給投資者。

當此時間期限到達後，雙方的義務和責任即告終結，企業將全權歸屬於老闆。滴灌通的收益模式，當然看似是股權和債券的結合，但其實投資者並未涉及到股權，企業老闆也毋須承擔債務。

需要面對兩大挑戰

雙方的關係透過內地發達的電子支付系統來進行結算，毋須涉及毛利和凈利潤的計算，使整個投資過程簡化，為中小企業的融資，開闢了新路徑。根據官方網站數據顯示，滴灌通目前的投資項目超過20億元人民幣，每千元的平均日收益為1.7元人民幣，換算成每年的收益為620.5元人民幣。按照平均投資期為44個月計算，年化收益有望超過30%（收益每日波動，數據以執筆時作參考）。

從業務模式來看，滴灌通需要面對的主要挑戰，有企業欺詐和行業週期變化兩個方面。筆者很欣賞看到相關公司，已經制定了相應的應對措施。在防止企業欺詐方面，滴灌通主要與連鎖品牌合作，投資於直營或加盟的新店和商舖，並與連鎖品牌母公司聯手監督新店，以遏制欺詐行為。

內地電子支付市場成熟

內地成熟的電子支付，以及滴灌通打通了大部分銀行和支付工具的分賬系統，確保了現金流的源頭可以追溯，並能夠及時進行分賬。
行業週期，其實是所有投資都不可避免的風險。相對而言，滴灌通採用每日分紅的方式，大大提升了與股權或債券相比的現金流收取效率。因此，即便面臨如新型肺炎疫情等極端情況，其收益也相對其他投資方式更為穩定。

同時，所有的收益都透過系統完成。在大數據分析下，滴灌通能夠及時注意到某些行業的收入變化，並能夠即時調整新項目的風險因子，其效率遠超過基金經理，每月進行投資後管理的模式。儘管目前的項目收益顯示，滴灌通的商業模式已證明其有效性和潛在的挖掘空間，但公司還有進一步改善的空間。