港股廢美股貴 不如看歐洲股
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歐洲第一大市值公司，是一家丹麥藥廠Novo Nordisk，早前因為減肥藥而爆升，相信讀者未必熟悉此公司。但歐洲第二大市值公司？就很多人都聽過。正是賣LV手袋的LVMH。公司是「奢侈品界美心」，採取多品牌策略，旗下除了Louis Vuitton外，還有其他數之不盡的品牌。包括Dior、Bvlgari、Fendi、Moët & Chandon及Tifanny & Co等（早幾年才收購旗下）。
幾個問題，首先，公司有多好賺，有多大？量化一下，LVMH是歐洲第二大市值公司，全球則排第18位，和Walmart（美股代號：WMT）、Exxon Mobil（美股代號：XOM）及MasterCard（美股代號：MA）市值相若。但論收入呢？LVMH的每年收入，不入全球100大—這就有趣了。為何收入不入100大的公司，市值排18位？原因只有兩個可能，一是估值很高；二是公司賺錢能力（純利率）很高，or both。
看看LVMH的純利金額，排在全球第40位左右。收入不入100大，但純利在40位左右，證明公司賺錢能力果然頗高。LV「食水」有多深？公司的毛利率，接近70%，也就是100元的貨品，成本不用30元，毛利袋客戶70元。
撰文：李聲揚圖片來源：資料圖片
