憧憬放水 黃金交叉 港股不跌穿27,700點繼續揸 | 中美貿易戰 | 經一專欄

撰文：傅允軒 | 圖片：unsplash、新傳媒資料室

港股黃金交叉

兩個理論基礎相同的指標，卻受到大眾不同的對待，緣於去年恒指錄得「死亡交叉」時，伴隨著諸多不利消息，市場氣氛本來偏淡，大家自然對利淡訊號特別在意。

反觀今次的「黃金交叉」，成形的時候遇上美國債息倒掛，投資者短線目光都落在對經濟前景的憂慮之上，難免冷待了某些利好訊號。

常言道 : 一個圖表，兩個人看，可得出三個不同結論。這是由於人類喜歡看自己喜歡的東西所使然，所以做技術分析的，務必致力做到客觀；否則，手持再多數據也沒有意義。

如果有人在去年恒指錄得「死亡交叉」時大力叫沽，而今時出現「黃金交叉」卻視而不見，那就是為人欠缺客觀，不適合做圖表分析。

聯儲局處境尷尬

雖然筆者不認為單憑「黃金交叉」一個指標，就能單純地構成入市訊號，但這利好訊號，大概能夠反映一波升勢正在運行。

而且可以合理地預期，至少在未來三至六個月的後市衰極有譜。 最新利率期貨數據顯示，市場認為美國聯邦儲備局最快會在今年開始減息。

聯儲局從去年尾的強硬鷹派，突然變成天鴿化身，期間只歷短短三個月，變臉之快，教很多人都感到突然。

聯儲局立場之所以飄忽，說到底只因有個飄忽的美國總統；聯儲局主席鮑威爾除了要顧慮經濟大局之外，還要兼顧後欄隨時失火，左右做人難。

本欄在去年中、美貿易戰開打初期，已經道出事態發展的最終結果，很有可能是要聯儲局跪低救市，所以筆者對其轉軚一點都不感到愕然。

筆者在兩個月前分享了2008年1月22日，時任聯儲局主席伯南克被迫減息半厘救市的故事，道出了聯儲局表面上呼風喚雨，但當面對極端市況時，其實十分被動。

去年12月，聯儲局加了一次不該加的息，換來未來日子有需要減息救亡。 雖然沒有足夠證據證明，美國總統特朗普製造混亂的其中一個目的，是要迫聯儲局停止加息，甚至掉頭減息，但這個結局既然連我等升斗市民都預測得到，為政者沒有可能沒有想過。

「減息」縱然不一定是《中美貿易戰》這場戲的最終目的，但顯然早已寫在劇本之內。

如果要用文宇來解說「黃金交叉」，就是說大市在過去50個交易日的平均值，表現相對250天的平均值為佳，最近50天市場心態明顯好轉。

只要投資者心態正面，加上背後有資金支持，市況向好順理成章。

現時50天線正以高速上移，短期之內跌回250天線之下的機會很微，加上250天線就在28,000點的水平，倘恒指位處29,000點之下，造好的值博率其實遠較造淡為高。

藍籌股業績期完畢，業績好的固然走強，業績差的亦不走弱，配合本港地產股以及內房股近月升勢，或多或少反映市場正在為環球放水做好準備。

上次提到趁跌市造好倉，現改以恒指27,700點作止蝕，不設目標。