減肥藥為解決食物和健康困境帶來新出路

「食物三難困境」

在討論食品的可持續發展時，我們不妨理解「食物三難困境」這個概念：第一是飲食，即食物的種類和數量。第二是健康，即食物攝取不足、不平衡或過量，繼而導致營養不良或肥胖等健康問題。第三是環境，例如農業對氣候變遷、生物多樣性和水資源方面的影響。

過去 50 年來，社會變得日益富裕，城市化急速發展，再加上動物產品及加工食品的普及，均使人們攝取的卡路里不斷增加。從「食物三難困境」的角度審視，全球飲食的變化對人類健康和環境都帶來了負面影響：飲食不均衡或過量而衍生的肥胖問題，使公共醫療系統的壓力大增。另一方面，農業佔去了全球溫室氣體排放的25%左右，很明顯，解決糧食系統對環境的影響是實現淨零碳排放的一大關鍵。

飲食相關疾病的代價

肥胖是現代糧食系統下常見的副產品。世界衛生組織數據顯示，世界上每八人中有一人屬於肥胖。肥胖除了不利個人健康，更會帶來龐大的社會及醫療負擔。

數據顯示，肥胖患者的直接醫療費用比一般人平均高出 30%。例如美國疾病預防控制中心便估計，美國每年與肥胖相關的醫療開銷高達1,730 億美元。過去 20 年來，美國花在肥胖症的醫療支出已增加了一倍以上。

我們預計，胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）這類有效的減肥藥物，有望成為解決「食物三難困境」的其中一種出路。人們進食除了是為了維持身體機能，滿足口腹之慾也是主因。無論是視覺上或味覺上，現代的食物被設計得愈來愈精美可口，相信大家也曾試過，即使肚子不餓，還是會渴望吃東西。而數據表明，GLP-1治療有助減少人們對某類食物的渴望。肥胖患者不是簡單地減少進食，而是改為食用更多新鮮農產品、家禽和魚類，以取代含糖飲料、巧克力和零食等。

此外，以往外界認為肥胖的原因，是人們未能抗拒美食的誘惑，但卻忽略了現代食物系統其實也是元兇之一。在不少國家，由精製穀物、添加糖或脂肪組成的高熱量食品，售價往往最為便宜。

由於食品已經成為了公共衛生中的重要一環，食品公司有可能面對日益嚴格的監管。聯合國提出的17個「全球永續發展目標」，其中一個是「消滅貧窮飢餓」，但由於肥胖症愈來愈普遍，我們不排除肥胖有朝一日也會成為關注目標。乍看這跟煙草議題頗有相似之處──隨著公眾日益關注健康、監管更趨嚴格，近年全球各地都出現了大規模的禁煙運動。然而食品行業畢竟與煙草行業不同，由食品衍生而來的健康問題並不像吸煙那麼明顯。

因此對於一些重視環境、社會及管治（ESG）的投資策略來說，在投資組合中剔除所有煙草公司可能是慣常做法，但在評估食品和飲料公司時，投資者可能會採用更具針對性的策略，包括檢視食品的營養成份、產品標籤及廣告設計等，再作出投資決定，而不是「一刀切」地將之剔除。面對這種趨勢，食品公司也可趁機重新制定產品的方向及營養成份，從而協助解決健康問題，甚至為業務帶來嶄新機會。