清潔能源轉型 增加銅價上升動能

在12月議息會議上，聯儲局宣布明確的減息計劃，預示著美元將面臨下滑，這使以美元計價的銅對外國買家更加具有吸引力。

美銀亞太區基礎材料主管Matty Zhao預測，隨著聯儲局轉向減息，未來銅價將表現強勁。

在最近的聯合國年度氣候變遷大會上，60多個國家一致表態支持，到2030年將全球再生能源容量增加兩倍的計劃，顯示清潔能源的需求將持續增長。

花旗銀行報告指，到2030年，更高的再生能源目標，預計將使銅需求增加420萬噸。

分析師預測，這可能在2025年將銅價推升至每噸15,000美元，相較於2023年3月的歷史高峰10,730美元，漲幅將高達75%。

惠譽旗下研究機構BMI同樣表示，綠色能源轉型帶動的需求成長，以及2024年下半年的美元貶值，將成為推升銅價的因素；供需趨緊的狀況，將進一步支撐銅價上升。

一直被視為經濟晴雨表

銅素有「銅博士」之稱，其需求一直被視為經濟晴雨表，並被廣泛應用於電氣設備、工業機械、電動車、電網和風力渦輪機等領域。

此外，銅的供應面正面臨著多重壓力。加拿大礦商第一量子在2023年11月暫停了全球最大的銅礦之一Cobre Panamá的生產；而英美資源集團計劃在2024年和2025年削減銅產量。

高盛預測，2024年銅的供應缺口將逾50萬噸，這將使銅市場進入一個更加明顯的緊縮時期。分析師預言，銅價有望在2024年達到每噸10,000美元；並在2025年上升至更高水平。

隨著供應減少，新上線的銅冶煉廠可能面臨精礦供應短缺，標普全球公司預測，從2024年開始，銅冶煉廠將出現精礦供應短缺，預計精礦市場的預測赤字將在2025至2027年加深。

據BMI的報告，銅價上漲的贏家主要將是智利和秘魯，其中智利擁有全球約21%的銅儲量。

內地2023年11月規模以上工業增加值年增6.6%，增速相較10月的年增4.6%明顯加快，且優於市場預期的5.6%；累計今年1月至11月規模以上工業增加值年增4.3%。

依三大類別看，11月採礦業增加值年增3.9%，製造業增長6.7%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長9.9%。

國際銅業研究組織（ICSG）報告稱，2023年至2027年，全球銅冶煉廠年產能預計將以每年5%左右的平均速度成長，主要來自於中國。

至2022年，中國銅冶煉年產能比2000年成長逾七倍多，預計到2027年將再增加45%，佔同期世界銅冶煉產能預期成長規模的62%。

總的來看，銅價在全球清潔能源轉型和供需趨緊的背景下，有望持續上揚。建議投資者可於每噸8,517美元購入LME 3個月期銅，目標價8,637美元；止蝕8,418美元。