深圳示範區新概念！利好消息釋放！A股唔領情｜羅尚沛｜投資有道
撰文：羅尚沛｜圖片：unsplash、新傳媒資料室
v人民銀行上週六（8月17日）宣布，要改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，市場解讀為變相減息。 惟首次LPR報價，1年期LPR為4.25厘，較之前的4.31厘只回落6個基點，與市場預期有重大落差，減息刺激經濟又空歡喜一場。
新LPR的變動主要有四方面：報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成，而所謂的公開市場操作利率主要是指中期借貸便利（MLF）利率；在原有1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上的期限品種。
新LPR與預期有落差
多元化了報價行的範圍，在原有的10家全國性銀行基礎上，增加了城商行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行各2家，擴大到18家；報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次，提升LPR的報價質量。 此舉無疑會簡化了內地又雜又亂的利率制度，日後貸款利率就依據LPR，存款利率就按上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR），是雙軌利率制度上的改變。 但股民又豈會滿足於這些長遠改革？
股民只會著眼於降低融資成本，減息利好內房、利淡內銀這類快閃式投資建議。 豈料人行翌日出來解畫，可能針對股市認為這次大幅降息的前設，會對通漲和房樓產生泡沫效應，急急把把新的LPR形成機制和房貸利率一刀切割蓆，重申房地產市場要堅決貫徹落實「房住不炒」原則，一盤冷水照頭淋，A股即時腳軟。
另一市場焦點是深圳被加持成為首個「中國特色社會主義先行示範區」的城市，提出「高質量發展高地」、「法治城市示範」、「城市文明典範」、「民生幸福標桿」、「可持續發展先鋒」等五大戰略定位。 深圳示範區「先行示範區」一詞一出，股市內，深圳房產、物流機場，創新科技馬上炒起，甚至業務基地在深圳的騰訊控股（00700）也被追捧；學術界內則一遍「取替香港論」應運而生。
香港與深圳一河之隔，各有優劣，地理上本無誰可取替誰的條件，而要在深圳試行人民幣國際化，則與之前全國各地大搞的自貿區一樣，在國家資本賬未全流通的前提下，只能說是宏願，難以落地。 過去幾十年，香港不斷被斷言說會被新加坡、上海取替，到今時今日結果是互相補足。 同樣，香港、深圳繼續都是兄弟爬山，各自修行，深圳日後作為「先行示範區」，實在可喜，而有評論強加「香港滅亡論」在內，實在是其心可誅。
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