從消費者行為 尋找投資策略部署

據國家統計局，10月社會消費品零售總額同比增長7.6%，比9月增速高2.1個百分點，也是自8月以來增速連續3個月上升。
其中，除汽車以外的消費品零售額同比增長7.2%，比9月增速高1.3個百分點。1月至10月，零售總額同比增長6.9%， 比1至9月增速高0.1個百分點。其中，除汽車以外的消費品零售額同比增長7%， 增速與1月至9月增速持平，數字反映出10月零售市場形勢有所好轉。

雖然社會消費品零售總額增速持續好轉，但網上零售增速連續多月放緩。

消費者喜歡外出購物

今年頭十個月，全國網上零售額增長11.2%， 增速比前9個月增速低0.4個百分點，也是自6月以來累計增速連續5個月放緩。

其中，頭十個月實物商品網上零售額增長8.4%，增速比前九個月增速低0.5個百分點。頭十個月，在實物商品網上零售額中，吃類、穿類、用類商品分別增長11.3%、7.6%、8.2%，增速比前9個月分別高0.9個、低2個、低0.3個百分點。

據國家統計局官方解釋，10月零售增長也受到「雙十一」網購節提前啟動的推動，但即使有這樣的積極影響，1月至10月網上零售額增速仍低於1月至9月，表明10月網上零售額增速放緩。

另外，數據又顯示消費者喜歡外出購物。據統計局，頭10個月服裝、鞋帽、針紡織品類零售額同比增長10.2%，高於網上零售穿類的8.2%同比增速。數據反映出，消費者增加在線下實體店購買服裝相關產品行為。

李寧（02331）在早前公布季度銷售業績時也提到，線下銷售有增長，但線上銷售卻下降，宏觀和微觀數字，反映消費者行為發生變化。

在各類主要消費品中， 10月銷售增長相對較高的項目包括體育、娛樂用品類、通訊器材類、汽車類、金銀珠寶類和家用電器和音像器材類零售額，分別同比增長 25.7%、14.6%、11.4%、10.4%和9.6%，增速分別高於9月15個、14.2個、8.6個、2.7個和11.9個百分點。

數據反映消費者願意增加對高價和非必需消費品的支出，這表明消費者的目標是提高生活水平。追求提升生活質量，是非必需消費品需求增長的核心驅動力，這對於相應的生產商和零售商來說是個好消息。10月傢具、化妝品及裝修品零售額增長乏力。10月，家具類和化妝品類零售額同比增長1.7%和1.1%；建築及裝潢材料類零售額同比下跌4.8%。對傢具和裝修品的需求疲軟，反映了房地產市場的最新狀況。

近幾個月化妝品需求突然大幅下滑，上半年零售額增長8.6%，但近兩個月零售額增長率跌至低個位數，這種情況對於化妝品生產商和零售商來說，並不是好消息。