沃爾瑪抓住消費者行為 在中國逆勢上揚

按固定彙率計算，上一財季在內地的淨銷售額同比增長25.3%，而前一季度的同比增長率為21.7%；上季度同店銷售額同比增長18.6%，前一季度同比增長17.2%。增長數字反映總銷售額的增長，主要由同店銷售高增長所推動。
電商渠道銷售高增長，是沃爾瑪在內地市場銷售高增長的另一個驅動力。

上季度其內地市場電商渠道銷售同比增長38%；而前一季度為同比增長44%。電商渠道銷售額佔內地市場總銷售額的45%。

電商渠道營運成本較低

公司解釋稱，沃爾瑪的山姆會員店（Sam’s Club）和電商的銷售顯示銷售增長強勁，沃爾瑪和山姆會員店的店內客流量增加，中秋節銷售額錄得兩位數增長。

公司補充稱，因為銷售渠道構成發生變化，毛利下降。然而，由於營運效率的提高及銷售渠道構成的變化，營業利潤有所增加。
筆者認為電商渠道的毛利率可能較低，但營運成本也較低，因此電商渠道的銷售額增加，可能會抑制毛利潤表現，但最終會提高營運利潤。

據國家統計局，1月至10月，除汽車以外的消費品零售同比增長7%，增速比上半年低1.3個百分點。按零售業態分，1月至10月，限額以上零售業單位中便利店、專業店、品牌專賣店、百貨店零售額同比分別增長7.3%、4.7%、3.6%、7.2%，增速分別比上半年增速低0.9、0.7、1、2.6個百分點。

1月至10月，超市零售額同比下降0.6%，降速比上半年擴大0.2個百分點。統計局數字反映了各銷售渠道普遍存在：一是下半年前四個月增長勢頭較上半年放緩；二是零售增速不高；三是僅超市渠道出現銷售下滑。

如果根據這些數字，很容易得出消費市場和消費情緒非常疲弱的結論，尤其是超市。沃爾瑪在中國的銷售增長及其電商渠道銷售增長，均大幅超過市場整體零售額增長。沃爾瑪在內地的銷售業績逆勢上揚；在這種情況下，消費情緒疲軟，並不是解釋整體零售市場狀況的唯一原因。

在同一個宏觀經濟背景下，筆者認為重點是商店經營者是否能抓住不斷變化的消費者行為，通過提高市場份額達到高於市場平均增速。當前消費者更喜歡在非傳統銷售渠道購物，例如沃爾瑪在內地經營的線上及線下連鎖店。沃爾瑪在內地市場的出色表現，也意味著其競爭對手正在失去市場分額。