兩大指標支持比特幣繼續向上 萬事俱備只欠東風 未爆升唯一原因是…｜蔡嘉民
撰文：蔡嘉民｜圖片：Unsplash
直至Tesla（美股代號：TSLA）始創人Elon Musk突然於上週一（6月14）晚上發Twitter（美股代號：TWTR），指若比特幣變得還保，便會重新考慮接受比特幣支付，比特幣才突破區間，重上40,000美元水平。
到底比特幣價格甚麼時候才會上升？
若相信比特幣過去三次「牛市」的上升規律，比特幣應能夠於今年底突破10萬美元水平。以前高位65,000美元計，升幅遠遠不及過去三次「牛市」；而時間上，亦算尚早。
不少幣圈投資者均認為，虛擬貨幣市場自5月中大跌後，其實已出現頹態，降低了年底爆升的可能性。
事實上，以往比特幣的升浪短則12個月；長則超過18個月。以去年5月「獎勵減半（Reward halving）」後開始計算，是次牛浪才只到第13個月，理論上還有足足半年時間。
以量化角度分析
以比特幣的爆升速度來看，升2倍需時甚短，待9月後再創新高亦不足為奇。以往專欄曾與讀者討論不少看好比特幣的原因，現在的問題反而是：有甚麼因素主宰比特幣何時上升或下跌呢？
筆者自2017年開始炒幣，亦在虛擬貨幣市場做過不少量化分析，其實虛擬貨幣與傳統金融市場如出一轍。
「股神」畢菲特的金句再次大派用場：「別人貪婪時你該恐懼，別人恐懼時你該貪婪。」
每次幣圈出現大量好消息時；再加上市場湧現海量好友時，就是虛擬貨幣調整之時；每次幣圈恐慌，市場腥風血雨之際，虛擬貨幣則會上升。投資者可以嘗試以量化角度拆解及分析。
幣圈中有一個名為「Greed & Fear Index」的指標，納入大量因子計算，而且各佔不同權重：包括了25%波動率、25%動能及成交、15%社交媒體、15%市場調查、10%市場分額分布及10%趨勢。每次指標高企時，便代表比特幣超買；反之則超賣。
除Greed & Fear Index，資金費率（Funding rate）外，亦顯示了投資者的買賣情緒。
倘若有大量期貨買家，Funding rate便會大升；若有大量期貨沽出，Funding rate便會變零，甚至出現負值。最近，比特幣Greed & Fear Index一直處於10至30左右水平；而Funding rate更出現負值。理論上，數據支持比特幣向上。
問題來了，「千年老二」以太幣的Greed & Fear Index則維持30至50之間，Funding rate更甚少出現負值。
換句話說，比特幣早前的大跌及落後，趕走了大量短期投機客，但那些槓桿投機客卻跑到以太幣等競爭幣（Altcoin）市場去，壓制了整體虛擬貨幣的上升。簡而言之，投資者可以密切留意數據，相信要待這些槓桿投機客完全散去，虛擬貨幣才會出現大升浪。
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