四年掘一個比特幣 礦機生產商來港IPO 抽定唔抽 | 新股分析 | Bitcoin | 虛擬貨幣
撰文：SmartED編輯部｜圖片：visualhunt
比特幣（Bitcoin）等加密貨幣是一種利用區塊鏈（Blockchain）技術衍生出來的虛擬貨幣，網民可透過電腦運算解答複雜的數學算式以獲取加密貨幣。
由於加密貨幣具有去中央化特性，交易雙方的紀錄儲存在區塊鏈中，但為了確保這些交易紀錄的真確性，就要利用全球網民電腦的運算能力去核實區塊鏈上的交易紀錄，並獲得若干單位的加密貨幣作為回報。
「挖礦」難度日增
不過，比特幣發行量設有上限，僅得2,100萬個比特幣。
隨著近年興起的掘礦熱潮，現時剩下不足400萬個比特幣可供發掘，日後掘取比特幣的難度與日俱增。 據團體研究數據指，一部普通的個人電腦需要4年半才能「挖掘」到約一個比特幣。
電腦運算能力得高低影響「掘礦」的速度；電腦亦需要24小時保持運作，維持良好的散熱功能，背後涉及的成本包括電費、派人長時間監察電腦運作。
蘋果公司（美股編號：AAPL）早前更新開發者守則，便限制用家在iPhone或iPad進行任何大量耗電、造成手機過熱，或為設備帶來不必要耗損的應用程式。
有分析認為，受設備規格的限制，用家基本上不太可能利用在iPhone或iPad成功「掘礦」，但相信蘋果此舉是提前作準備，禁止未來有這種情況出現。
隨著愈來愈多人參與「挖掘」加密貨幣，運算的難度亦會不斷提高，產出的加密貨幣亦會減少，電腦需要有更大的運算能力。
故市場出現專門「掘礦」的電腦設備，如嘉楠耘智現為內地第二大比特幣採礦機生產商，以AvalonMiner品牌出售採礦機。
市場「掘礦」需求未減
現時嘉楠耘智正部署來港上市；另一內地採礦機生產商浙江翼比特，據稱亦已經與上市顧問安排上市工作。
其中，據嘉楠耘智初步招股文件指，公司設計專門用於「掘礦」的客製化晶片（ASIC，Application-specific integrated circuit），並採購冷卻風扇、線路板等相關設備，以組裝成掘礦機。
去年因加密貨幣在投資市場火速興起，帶挈嘉楠耘智銷售及盈利表現暴增。集團去年純利3.6億元人民幣，按年飆升5.9倍。 而截至今年首季，嘉楠耘智共售出10.1萬部AvalonMiner，可見市場「掘礦」需求未減；公司去年則共銷售29.4萬台系統產品，平均售價4,402元人民幣。
目前公司銷售市場主要是內地，至去年開始在海外銷售，包括美國和瑞典。
另外，嘉楠耘智正研發用於人工智能應用的ASIC晶片，比特幣礦機只為其中一款產品。
「礦工」面臨蝕錢
雖然有不少「礦工」仍參與「掘礦」，但由於加密貨幣去中央化的特質，沒有銀行及政府的參與管理。
為數不少的國家對加密貨幣取態不但傾向有保留，更加強對加密貨幣的監管，如中國今年初要求取締比特幣掘礦，促使相關公司將掘礦機搬到其他國家。
另外，美國三大銀行花旗、摩根大通及美國銀行都表示，不再允許其客戶以信用卡購買比特幣。
加上韓國的比特幣交易所早前遭黑客入侵，部分加密貨幣遭到黑客轉移，也打擊市場對加密貨幣的信心。 各種事件令比特幣等加密貨幣價格大幅波動，現時比特幣價格已跌穿7,000美元，較去年12月的歷史高位20,000美元，大瀉超過65%。
由於加密貨幣的價格大幅下滑，用戶繼續開採加密貨幣圖利的難度也增加，或減少繼續做「礦工」的誘因。
摩根士丹利報告估算，如果比特幣價格無法重返8,600美元以上，比特幣「礦工」們便可能倒蝕，無利可圖。
該行又認為，比特幣掘礦硬件需求和價格將因此進一步下跌，並影響市場對晶片的需求。 如嘉楠耘智在文件中提及，公司業務風險之一，是比特幣本身可能遭黑客攻擊及欺詐風險，可能削弱用戶的信心，降低對其系統產品的需求。
