比特幣現貨ETF的潛力｜林子俊專欄

那麼，現貨ETF和期貨ETF有甚麽不同？

事實上，比特幣現貨ETF不難理解，可以無限接近於購買比特幣。

而比特幣期貨ETF不持有比特幣，而是投資比特幣期貨合約，和恒生指數期貨一樣有機會出現高水或低水情況。

在市場預期下，投資者可以享受超額收益，也會承受較現貨更多的風險和損失。

相對而言，南方比特幣期貨ETF和以太坊期貨ETF管理費為1.99%，較現貨介乎0.3%至0.99%高出不少，主要原因是期貨需要更多的操作如合約到期轉倉。

但正如上文所屬，期貨具備一定的槓桿屬性，日後筆者預料會出現反向（買跌）的產品，進一步擴大投資者的選擇範圍。

其實南方東英的比特幣期貨ETF和三星比特幣期貨合約，自上市以來升幅均超過1倍，今年至今也有接近3成回報。

不用擔心平台倒閉風險

另外，直接買幣和買現貨ETF又有甚麽不同？

現貨ETF無限接近接近買幣，那為何要選擇ETF？

或者的不好之處有很多，例如無論多少，基金公司都會收取管理費，購買成本往往較直接在虛擬資產平台購買要貴。

其次，ETF在港股上市，而比特幣是隨時可以交易的，在休市期間假如發生大波動（這對比特幣而言很常見），投資者不能選擇加注或止損離場。

好處而言，比特幣現貨ETF更似在馬會投注，縱使有諸多不便，賠率也較低，但普羅大眾也可以直接購買，並且不用擔心平台會倒閉的風險。

網上不難搜索某系虛擬資產交易平台遭受黑客攻擊，又或電子錢包被攻破，導致客戶損失，還有一些平台因為資金鏈問題破產。

早幾個月，在本港發生的JPEX案，也許有專業投資者可以成功避雷，但美國部分真的有牌照的大型平台也倒閉，可以說防不勝防。

因此，比特幣現貨ETF針對的客戶並非高端玩家，而是給認知不多而又想參與的個人以及機構投資者一個選擇。

最後，散戶需要買比特幣麽？或換句話說，現在價格值得投資比特幣麽？

從資產配置角度，比特幣作為新興資產，買一部分是合理的。

投資者可以考慮從風險金字塔角度，作為大幅波動的高風險資產，應該佔總總流動資產的5%至10%；也可以用平均成本法，假設合理價位是4萬美元水平，上下20%配置若干倉位投資以實現平均成本。

但假如資產不豐厚，大可只買1手放入持倉列表，以便隨時留意相關消息和發展。