歐央行壓力測試 亡羊補牢免陷衰退

作為歐洲經濟火車頭的德國，其經濟增長放緩，8月工業訂單同比下跌，為2009年以來最大單月跌幅，導致歐股近週急挫。在這背景下，歐洲央行壓力測試更形重要，因為若130家歐洲銀行資本不足情況超出預期，將會拖慢當地經濟復甦步伐。

所謂歐洲央行壓力測試，指歐元區大規模的信貸機構、金融控股公司、混合金融控股公司所參與的資產質量評估及壓力測試，以檢視各銀行的財務狀況及承受虧損能力。歐央行規定符合以下其中一項條件的銀行，必須參加是次壓力測試：（一） 銀行總資產不低於300億歐元；或（二） 銀行總資產佔相關國家國內生產總值（GDP）20%；或（三）單一監管機制成員國的三大信貸機構之一。

上千位專家大搜查

該測試以截至2013年底止的資產負債表為基礎，參與是次測試的金融機構坐擁資產高達22萬億歐元，佔歐元區銀行總資產的81.6%。基本上，測試結果能反映歐洲銀行體系的實力。歐央行假設當歐洲出現惡劣經濟環境，例如歐元區GDP在未來數年下跌5.1%，最大規模的130家歐洲銀行擁有的一級資本（Common Equity Tier 1）將減少2,630億歐元。其一級資本充足比率亦由12.4%降至8.3%，但仍遠高於歐央行要求的5.5%。即使歐洲出現如此惡劣的環境，仍有高達75%銀行的一級資本僅縮減零至6%。所謂一級資本包括銀行所發行的普通股、股本溢價、留存溢利、其他綜合收益儲備、旗下非全資附屬公司的普通股等項目。由於是次測試涉及資產規模龐大，歐央行動員超過6,000位專家檢查逾800個貸款組合，亦詳細分析11.9萬個「債仔」的信貸質素。另一方面，歐央行亦會測試130家歐洲銀行承受虧損的能力。測試結果顯示，歐元區共有25家歐洲銀行未能通過壓力測試，總計資金缺口達250億歐元。而該25家未能通過壓力測試的銀行，包括九家意大利銀行、三家希臘銀行及三家塞浦路斯銀行，顯示南歐地區的銀行體系存在風險。當中有12家歐洲銀行，可以通過增資150億歐元（約1,500億元）以填補相關資金缺口，惟仍有13家銀行資金缺口，必須在未來九個月內補充資本。根據測試結果，意大利的Monte dei Paschi Siena資本缺口高達42.5億歐元，為資本缺口第二大的歐洲銀行（見下圖）。受消息刺激，其股價一度大跌23%至1999年上市以來最低，故意大利金融監管機構已禁止沽空該股。然而，是次壓力測試顯示須補充資本的歐洲銀行尚屬少數，相信稍後時間可順利補充資本，強化歐元區金融體系的穩定性，以減輕歐元區陷入衰退的風險。