橋水基金公開99隻「清倉股」 阿里、京東榜上有名：中概股清倉純屬假象？

披露顯示清倉中概股

根據最新披露，橋水清倉99隻股票中，大多為中概股，包括：

• 阿里巴巴 (BABA-US) 748 萬股
• 京東 (JD-US) 214 萬股
• Honeywell (HON-US) 26.22 萬股
• 嗶哩嗶哩 (BILI-US)
• 網易 (NTES-US) 
• 滴滴 (DIDI-US) 

7.5億沽阿里

橋水最新披露，上季度清倉阿里巴巴、京東、網易、嗶哩嗶哩，當中橋水上季減持748萬股阿里巴巴ADR，以季內均價約100美元計，相關阿里持股涉資約7.5億美元。

市場消息：搬貨至香港

市場認為，橋水申報中概股持倉大減，可能是轉倉造成的假象，並非完全清倉相關ADR。

主要由於公司從持有中概股ADR，轉為持有香港第二上市的持股。事實上，全球最大基金公司貝萊德早於去年第二季已大舉將阿里巴巴ADR持倉，搬貨至香港。

報告顯示，橋水基金第二季建倉作多亞馬遜、甲骨文、百思買、馬拉松石油等股票，清倉道瓊成份股的漢尼威爾(Honeywell)、AMC院線等股票

創辦人日前稱看好中國

橋水創辦人達里奧(Ray Dalio)日前接受訪問時表示，不投資中國，可能會錯過巨大回報。他認為，只要中國政策能夠保持優勢，包括教育水平、成本競爭力、技術創新、資本市場體系、貨幣在世界各地的使用、軍事實力等，將長期看好中國。

Ray Dalio認為，縱使中國面對疫情、內房和債務危機，甚至人口結構、資源短缺等憂慮亦，亦毋須過分擔憂。又指最好的機會來自最差的時期，有時最好的買入時機是在經濟低迷、價格低廉的時候。

熊市正回報32%

消息人士透露，目前正管理超過1,500億美元資產的橋水旗艦基金Pure Alpha II，於2022年上半年的投資表現為32%。與此相對，研究數據顯示大多數對沖基金在熊市中「無運行」，以股票為重點的對沖基金表現平均下跌近5%。

即使 2022 年上半年是市場公認的熊市，橋水的避險基金成績斐然，上半年的投資報酬率仍高達 32.2%，遠優於整體大盤，而橋水最新的 13F 報告可作為投資美股的籌碼面重要指標。

靠全力沽空跑贏大市

橋水基金的成績顯然超越其他競爭對手， 獲得好表現的關鍵可能是因為「大舉做空」。今年上半年，橋水公開對不少歐洲公司的股票進行做空等投資舉動。

當中包括運動用品公司Adidas、化學和軟件公司BASF、軟件公司SAP等等。迄今為止，它們的股價分別下跌41%、42%、及36%。

據報，橋水上半年做空歐洲股票的頭寸達105億美元，合共做空28家歐洲公司，全部被做空的公司都屬於Euro Stoxx 50指數成員。而該指數截至目前為止已下跌約21%，足以證明做空策略有利可圖。

橋水五大持股：

延伸閱讀：橋水決戰歐洲 歐股淡倉倍增至824億 惟去年曾勁蝕近100億

延伸閱讀：對沖基金橋水824億淡倉「全力做空」歐洲：我同美國縮表、加息對賭！