日圓應否早唱早享受｜林漢勤專欄

人愈老，愈喜歡看格言或金句。因為知道時日無多？非也，究其主因除了懶外，便是「老花」，看書的時間不能太久。近期看著一段句子，甚覺有趣，當中除包含人生哲理外，其實也和投資有關，故先與讀者分享。 「如果你不能飛，那就跑吧！ 如果你不能跑，那就走吧！ 如果你不能走路，那就爬行吧！ 無論怎樣做，都必須要持續地前進！」 做人和做事，都是這樣子。小朋友讀書如是（筆者教個仔都係咁）、大人出來社會工作如是、作為獨立投資者也如是。 語不驚人誓不休 無論如何，都要盡力做到最好，若自問是自己強項，那就繼續去鑽研，化身專家；若自問是弱項，可以改善的就去改善。 若不能，有勇氣去放棄，也是一個選擇（一條魚不應該去鑽研怎樣爬樹。） 在現實社會中如同在原始森林，說到底，其實只為求「生存」，又或者可以這樣說：「要學懂『生存』，才能夠講『生活』，然後才能學說『態度』。」 近期翻開網上新聞，不是說「美元霸權崩殂在即」，就是「美國債務上限危機一觸即發」，又或甚麼「慎防環球經濟大衰退來臨」，全部皆語不驚人誓不休。 筆者認為這類「標題黨」有真也有假，但最易令讀者中伏的，乃半真半假者。 簡單例子，美國債務快將到達規定上限是真的，但要走到爆煲的程度，就未免有點杞人憂天，最少，需知道上限那個數字，是你還是我定？不是！是「美國佬」自己定。 還有，如果美債違約，那筆者也想知道，世上還有甚麼安全個美債的資產？讀者又會不會因為美債違約，將已投入之美元資產撤走？難道要轉去買比特幣（Bitcoin）？ 筆者就不會，反而會增加美元資產比重，因為到那一刻必然世界大亂，世人必須要找安全避風港？甚麼？沒有另一選擇，那「唯有」再投入美元懷抱了。 所以，這一個「美債違約」的新聞，就真的有少少假了。 世界末日的覺悟 如果未明，不如貼身少少，就以香港2003年「沙士」為例（後生少少可以2008年金融風暴作例），當年樓價跌勢驚人，尤其是核心災區x大花園，更出現接近有樓無人要的境地（其人驚馬上變負資產）。 猶記得當時有位朋友，眼光獨到「人棄我取」想買入相關屋苑單位，但又十五十六心思思有件事想問筆者意見（其實筆者覺得他有心買，但就缺乏少少勇氣，故想人和議他這決定）。 筆者當時沒有意見，倒問了他兩個問題：（一）你是否有實際居住需要？如果答是，可以繼繼第二題；（二）如果今日世界好像末日，但明天又回復正常，而你又「不幸地」生存下來，那你有沒有後悔昨日（末日那天）沒有買樓？ 當然，廣東話有句說得好：「有早知，無乞兒」。凡事，不能預知，也不能後悔；但，凡事只要三思再三思，自然有好結果。 話說回頭，所以，筆者自少聽過不知多少次「美國債務違約...」字眼，第一次聽就嚇死；再聽就笑死。 反之，筆者「黑心」少少，倒想看看美債違約願望成真的話，一眾美債、美元甚至全球金融市場會如何？又最少，起碼風起雲湧、世界大亂。然後，筆者又要小心眼看能否「有機可乘」。 但如今，這天來臨前，還是老老實實做過正常人過平凡日子，跟朋友計劃何時去「鄉下」日本走走好過。 說起日本，又不得不提日圓。事關早在本欄2121期（2022年6月25日出版）《高通脹已臨門如何趨吉避凶時》，已有以下論述： 「所謂有危必有機。筆者認為，無論今次美國經濟及通脹如何發展下去，皆再一次給市場一個印記：『美元作為世界儲蓄貨幣地位不可動搖。』 從牌面上看，美元長線仍大把水位。事關若然經濟好：在加息誘因下，將增加美元吸引力；另若經濟差，在環球風險大增，亦可推高其避險吸引力（不信，看看近期虛疑貨幣市場的『幣災』慘況），真正做到『公我贏、字你輸』！」 不是吹水，上述文字寫於2022年6月底，美匯指數當月最高位是105.7，在同年9月時已高見114.78，其後逐步回落至如今執筆時的103.1水平。 再看看圓匯，近日日圓雖然再度反覆，美元兌日圓自2022年末季高位151.9水平，跌到落今年1月低見127.2（又是炒美元加自完結），之後再彈上執筆時的138.6。 上述走勢反映的現實是，在美元轉強的同時，日圓的動力也不相伯仲。 外資對沖匯兌風險 當然，即刻有人衝出來，指「自4月外國投資者對日本股市的投資大幅增加（暗示『股神』畢菲特出手？），導致日股表現優於全球股市。 4月份日圓成為最弱之主要貨幣，或揭示海外投資者在投資日本股市的同時對沖匯兌風險；考慮日圓面臨歷史最疲軟的基本面，若然外國投資者投資日股時繼續進行外匯對冲，將會加劇『日經指數上漲愈多，日圓愈弱』之狀態。」 筆者不才，雖然心裏明白上述道理，但既要「估」外國投資者是否繼續投資日股，又要估他們會否對沖日圓以減匯率風險，再去估日圓是否下跌的話，那真心覺得是「靠估」。 然後，若然真心想去日本又要唱日圓的話，不妨在日圓仍弱的當下先唱一轉，然後到臨行前一日再唱一轉，那就萬事大吉（筆者與友人均這樣做）。 又何需理會日圓短中長期走向和費心神去估「股神」如何操作呢？講真，讀者真心覺得自己可以估到「股神」下一步行動嗎？ 作者簡介： 屋邨仔出身，做過設計師、工程師，愛數字；三十歲開始轉寫投資專欄。外匯、港股、期指、電腦編程、新舊樓投資無一不歡。 免責聲明： 本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

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