北水大買東風︳何車專欄
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國企車股東風集團（489，H股市值67億元，H+內資總市值223億元），周初最低2.64元，創2009年4月以來新低，昨收2.7元，今年以來大跌31%，有超低PB支持，料已見底。
（1）東風母企增持，公司回購。摩通亦披露，上周二以每股2.88元增持H股1,184萬股，最新持股量5.06%（1.26億股），剛越5%須披露水平。
5月27日，北水持東風H股8.47億股（33.98% ），3月28日（宣布去年業績日）持6.68億股（26.49% ）。
（2）2023財年（12月年結），東風營收993.2億元人幣，升7.2%；虧損40億元人幣，2022財年為盈利102.7億元人幣。業績大劣，原因是去年售車208.82萬輛，跌15.3%；合資非豪華品牌價格下跌；新能源汽車業務處戰略投入期，開支龎大；撥備等。
（3）東風2024財年銷量目標270萬輛，增29%。2024財年首4月，東風累計汽車銷量66.47萬輛，按年上升11.36%，其中新能源車銷量9.42萬輛，按年增36.3%。2024財年盈利預測30億元人幣（EPS 0.35元人幣），現價預測PE 7.2倍。
PB 0.14倍 歷史新低
（4）對股價可起支持作用的是每股NAV 高達18.4元人幣（19.35港元），PB 低至0.14倍，有史以來最低。當年金融海嘯時，PB為0.48倍，過去6年平均為0.30倍。
東風現價2.7元，PB即使仍低至0.20倍，已值3.86元，潛在升幅43%。花旗（4月）睇6.03元，德銀（4月）睇3.6元。
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