利用期權對沖風險

買入認沽期權是一種期權交易策略，使讀者有權在特定的到期日或之前，以約定的價格（行使價格）出售相關資產。
這種策略適合於預期相關資產未來價格下跌，提供潛在的高收益和風險管理的工具。

買入認沽期權介紹

在買入認沽期權時，讀者需要支付一個稱為期權金的費用，這是讀者購買該期權的成本。
而讀者作為期權的買方，就可擁有在到期日以行使價格，出售相關資產的權利，但並不承擔義務。
如果相關資產的市場價格高於行使價格，讀者可以選擇不行使期權，僅損失已經支付的期權金。
而當相關資產價格下跌時，這就可以為讀者帶來顯著的收益。
當資產價格劇烈下跌時，就可以行使價格出售資產，從中獲取利潤。

這操作除了可以有限的損失去獲取利潤外，也可作為一個風險管理的工具。
讀者可利用這認沽期權來對沖現有的持倉，特別是在預期市場將出現波動或下跌時。
這樣即使市場價格下跌，讀者也可以通過行使這認沽期權來出售資產，從而減少損失。
在實際操作中，讀者可以根據市場走勢和經濟環境，來決定是否買入認沽期權。
在公司面臨潛在的負面消息或經濟數據不佳的預期，就可以考慮買入認沽期權，以期望在股價下跌時獲利或對沖持股。

從實際應用例子學習

例如讀者持有騰訊控股（00700）100股，亦打算長期持有，但又擔心12月美國議息結果，會對股價帶來負面影響，這時就可以利用買入認沽期權去作對沖。

讀者可以在4元買入12月到期的騰訊380元之認沽期權，倘若到期日12月30日時，股價低於380元的話，讀者就可以380元沽出現有股票，或平倉沽出合約，來收取差價對沖持倉。
若股價高於380元，讀者只是損失買入的期權金4元，這就等於替手上的持倉買了保險。
總括而言，買入認沽期權是一種靈活且有效的投資策略，通過支付相對較小的期權金，讀者可以在市場價格下跌時獲得顯著的收益。
同時將風險控制在可接受的範圍內，是風險管理和潛在獲利的有效工具。

伍洛桓

輝立証券副經理

畢業於美國加州大學聖地牙哥分校。投資股票、期權經驗豐富。