書讀得多而不通 投機者的極品七傷拳
撰文：吳瑞麟（美股隊長）｜圖片：網絡圖片
投機者的極品七傷拳
當時兵慌馬亂，有同學引傳媒之言，怕加息致美債暴跌、油價高、無風險利率、引伸波幅趨升，股市危矣！ 幸一舊生Raymond Wu回了句精警話：「其實唔使咁複雜，總之點都好，息升就股價跌，無其它可能性。」 誠哉此言！妙哉此言！
一言道盡，「頭條新聞投資法」罩門：陷入偏狹框架（A Narrow Frame）（理論詳見《零偏見決斷法》（Decisive）一書）。 看似深奧，實則英國「脫歐」，永無一脫後，美股、歐股暴升的預測；美國大選，只得特朗普當選、世界末日的「先見之明」。
可是邏輯上，好消息市可跌；壞消息多照升。老股民見怪不怪，以此搵食，十拿九穩。 回顧自己摸索投機聖盃之旅，也曾七傷拳當易筋經，日夕苦練。 海嘯後，最愛看文人財經報，日夜併圖，深究「雙底衰退」，後賣樓、清股、買金，嗚呼哀哉！
失於太重預測而輕圖表
到歐債危機，「升級」看《金融時報》，日夕追蹤歐盟會議，期盼歐元崩潰、歐盟瓦解，手上認沽期權，升價百倍。 怎料數年後，希臘國債息率，竟低於美債。全球負息率（negative bond yield）債券，多如牛毛。 放數無息收，反要貼錢，誰人能料？
最慘是股、樓續升逾倍。 隊長是典型的有聰明、無智慧。書讀得多而不通，知識障深重。雜學百家，無一通曉，投資苦無進境。
反觀另一戰友，只醉心研究《股市作手回憶錄》及《笑傲股市》，從原祖「CANSLIM投資法」起步，先揚棄基本因素，只炒帶柄茶杯型態（Cup and handle pattern），2009至2011年於港股賺取第一桶金。
後再改良前人系統，去蕪存菁，不再拘泥杯柄，自成一派。 去年港股氣勢如虹，竟能純靠圖表，達八成命中率；盈虧比率，竟達5：1。 親眼目睹，獨孤九劍，再反思自身，失於太重預測而輕圖表。
強手收貨必有手影
戰友不吝指點，回首平生所學，廓然開朗：利佛摩（Jesse Livermore）、達華斯（Nicolas Darvas）、溫斯坦（Stan Weinstein）、米奈爾維尼（Mark Minervini），笑傲股壇數十載，全靠細心閱圖，以供求、阻力、支持、型態、波動性、交易量，歸納出強、弱手互易之道。
強手收集完畢，乘勢跟隨，獲利如探囊取物。 股票為何會升？需求大於供應也。強手進駐，需求自盛；耐心收集，供應必歇。 貨入強手，乏短視散戶「食雞餬」攔路，自能扶搖直上西天。
直至德國股神科斯托蘭尼（André Kostolany）所授交易量放大，參與者人數飆升，派發（distribution）開始，長期升勢方歇（詳見「科斯托蘭尼雞蛋」）。 千帆過盡，因緣俱足，開始體悟，五人於著作所述，實同一道理的不同面相，暗合《史記》：「天下一致而百慮，同歸而殊途」之理。 前半生好看新聞，輕價、量，實捨本逐末。強手收貨，不會致電報館，手影卻必見於圖表。
吳瑞麟（美股隊長）為本地家族資產管理辦公室（Family Office）投資總監，Homeblogger美股投資課程導師，擅長美股投資，以及期權交易。
