星巴克勁升10倍之路｜李聲揚
撰文：李聲揚｜ 圖片：unsplash
翻查資料，香港第一家星巴克開設在中環交易廣場，2000年5月開幕。筆者後來常到此店，也留意到「香港第一店的牌匾」。
當年筆者只是窮學生，也不太喝咖啡（現在也不太喝）。第一次光顧星巴克是在英國讀碩士之時，2000或2001年。
後來筆者回到香港時，星巴克已很有名氣；到2004年轉戰金融界，就開始經常光顧（但主要是喝茶）。
產品愈垃圾賺錢愈多
筆者並非咖啡專家，不懂分好壞。至於咖啡狂熱者，當然對星巴克嗤之以鼻，認為是連鎖店大量生產的垃圾。
但，正如不少朋友認為韓劇《魷魚遊戲》相當垃圾；筆者本人也認為《尚氣》垃圾，而很多人認為麥當勞（McDonald’s，美股代號：MCD）是垃圾食物——這些和Netflix（美股代號：NFLX）、迪士尼（Disney，美股代號：DIS）或麥當勞賺大錢，絕無矛盾。
筆者甚至認為，可能是產品愈垃圾，公司賺錢才愈多。首先，追求品味的深度事物，必然不能大量生產，成本一定高。
全球最大餐飲股正是麥當勞；香港最大最賺錢的飲食公司呢？不外乎是大家樂集團（00341）或太興集團（06811）之類——連鎖經營、中央廚房、簡化餐牌、廉價勞工及壓低成本。
香港也有高檔餐廳上市，但股價全都不行，並非偶然。高檔餐廳叫好，卻未必叫座，即使有錢賺，也不能和連鎖快餐店相比。
一來光顧高檔餐廳的食客很多都是食家，材料不能太亂來。消費貴，但餐廳可能一日只做一輪或兩輪生意；租金貴，廚師成本高，連侍應也全部精挑細選，出手不能太低。
二來，群眾普遍就是口味平庸（沒有貶義），不求有功但求無過，嘻嘻哈哈煲完套劇、看完套戲；飲杯咖啡，食個漢堡包，簡單便好。
會上Facebook寫幾千字批判文的憤怒青年（或中年），只屬少數。何況此類憤青或憤中，不少也是一路鬧、一路幫襯。
星巴克，正是一家相當成功的連鎖店。專家認為咖啡質素平庸也不要緊，大多數人都無甚所謂，蒙上眼根本分不出高質和低質貨品。
雖然5,000和20元的紅酒閣下可能喝得出，但是500和150元呢？
賣的不是咖啡而是品味
更何況，誰說星巴克賣的是咖啡？你可以猜猜，到底一杯30、40元的星巴克咖啡，咖啡本身佔的成本有多少（筆者Patreon有答案）。人家賣的是「品味」，就是third place，辦公室和家以外的一個地方。
難道我因為平10元而去茶餐廳打卡嗎？正因如此，星巴克付得起貴租，黃金地段也可開舖，反正外賣需求也大。
現在回想當年，最後悔的是沒有買星巴克的股票！當時星巴克股價是10元，現在是110元，升了超過10倍（更不要說2000年進軍香港時，股價只是幾美元）。
固然這是事後孔明，鬼唔知。但關鍵的是，2004年時，星巴克已經是全球風行的品牌，筆者在大學兼職講課，也以星巴克作例子，早已是商學院教材，其創辦人Howard Schultz著作的《STARBUCKS咖啡王國傳奇》也成為暢銷書。
提出以上例子是想說明，不要以為公司已經成熟，股價就再沒有上升空間。正如10年前蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）教主Steve Jobs去世時，已經是神級人物，公司也是無人不曉，但打後10年，股價再升了10倍。
贏10倍關鍵是時間
以上兩家公司，在股價升10倍前，並非今日唔知聽日事，隨時爆煲的初創。
兩家公司早已經是極度成功，可是人總是短視，總認為公司將會風光不再，總將一時三刻的挑戰放大，低估了企業家迎難而上的毅力。
要贏10倍的關鍵是甚麼？是要時間，要長期持有，再好的公司都要時間讓它成長。公司只要成長，股價一般仍是會追上來。
經常有人挑戰筆者：
「閣下叫人長期持有股票，但若我買入滙豐控股（00005）或者電訊盈科（00008）之類又如何？」
答案很簡單。為何你不問：若你買中蘋果或星巴克又如何？筆者當你買齊四隻，回報如何？一隻10倍股，夠你輸很多隻其他股票。
筆者在Patreon有公開持倉，然而從來沒持有過星巴克，有持有蘋果股份但未賺10倍，但股價也有幾倍升幅。而且不只一隻股票贏幾倍，安踏體育（02020）也贏10倍。
當然筆者也有輸大錢的股票，但一隻好股的利潤，已夠頂好多隻輸錢的股票。
筆者相信80/20定律，往往是20%的股票，貢獻了80%的盈利。還是那句，一隻好股，夠頂N隻衰股。
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