日圓看跌押注增加 2025年套利交易可能性
這種套利交易背後的主要力量之一是利差。
當日本央行基準利率僅為0.25厘，且主要貨幣平均利率高於日圓時，套利交易的吸引力顯著增強。儘管日本央行曾一度升息，但與美國等主要經濟體的利率差距依然很大。
即便美國利率降至4.5厘至4.75厘的水平，日本的低利率環境，仍足以支持套利交易。
同時，美元仍然保持強勢。在美國聯邦儲備局早前減息時，市場對進一步激進寬鬆政策的預期被打消，反而推動美元展開新一輪上漲趨勢。
美元主導地位無可置疑
展望2025年，美元的主導地位幾乎無可置疑。強勁的美國經濟表現和持續的定價壓力，以及預期中的特朗普政府刺激通脹與經濟增長的政策，都將進一步推高美元。
美元和日圓的強勢，將受到收益率差異的顯著影響。如果聯儲局減息速度放緩，即使日本的借貸成本升至1厘或更高，與美國的收益率差距可能依然顯著，限制日圓復甦的空間。
因此，日圓價值的反彈，將取決於聯儲局的政策動向，以及日本國內政策的調整。
同時，隨著2025年的臨近，由於環球地緣政治緊張局勢升級，以及特朗普重返白宮，都為全球經濟前景增添了不確定性，避險資產可能更適合保守的投資者。
投資者可密切關注12月日本央行和聯儲局的會議，這將提供有關套利交易的更多消息，屆時可為資產配置作出進一步部署。
需靈活調整策略
日圓與美元之間的競爭愈發激烈。
美元的強勢表現可能會在短期內繼續，但長期來看，日圓是否能夠反彈，將取決於日本經濟的基本面，以及全球市場的動態。
然而，日本經濟仍面臨不少挑戰，包括持續的低通脹和人口老化問題。
這些因素可能限制日本央行未來的政策靈活性，使得日圓回升之路更加艱難。
此外，外部環境的變化，如美國經濟數據的公布和聯儲局的政策調整，將直接影響日圓的走勢。
故此，投資者需靈活調整策略，以便在不斷變化的市場中把握機會。
Jimmy Leung
90後價值投資者，現職英皇金融集團交易員 ，擅長以技術分析了解市場趨勢和拆解經濟基本面，主力順勢交易。另為加密貨幣資產投資者，曾任Web3項目方，熱愛研究區塊鏈和加密貨幣市場。
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