【新鴻基地產(00016)】新地股價受社會事件拖低 低吸長揸新部署｜2020投資展望・焦點股巡禮(4)
撰文：經一股添樂｜圖片：新傳媒資料室
新鴻基地產業務簡介
新鴻基地產的業務主要分成兩方面，物業銷售及租金收入。地產發展方面，香港一手住宅市場在近期發生的社會事件下仍能保持相對穩定。回顧年內，新鴻基地產在香港錄得約港幣597億元銷售額，主要來自西九龍匯璽II、白石角雲滙、何文田天鑄、元朗PARK YOHO Milano及Grand YOHO。除住宅項目外，集團的石門寫字樓項目去年底推售，標準單位已全部售罄。年內，新鴻基地產在香港有6個項目完成並可交付使用，總樓面面積計算約330萬平方呎，其中約320萬平方呎為住宅物業。連同合作項目的收入，新地來自物業銷售的溢利為186.9億元，較去年162.6億元微升約15%。
租金收入方面，連同合作項目計算，新鴻基地產年內的總租金收入按年上升6%至港幣250.7億元，淨租金收入亦按年升6%，至港幣196.7億。租金收入增長是由於香港和內地租金上升，以及在內地的新收租物業帶來的收益。新地擁1,200萬平方呎的零售物業組合，租戶銷售額於年內繼續錄得增長。年內，續租租金上升及租出率超過95%。然而，近月消費意欲疲弱與旅客訪港及消費下跌，對零售市場構成挑戰，預計接下來的租金收入將起暗湧。旗下的國際金融中心、西九龍環球貿易廣場以及觀塘APM等，早前都受示威活動影響。
新鴻基地產財務狀況
新鴻基地產截至六月三十日為止，去年收入按年微減0.4%，收入約853億，租金淨收入為196億，按年升5.5%，股東權益、淨負債權益比和香港和內地土地儲備都有所上升。新地今年派未期息每股4.95元，派息比率為32%,比去年的27%派息倍率略為上升，利息覆蓋率跌至14.6倍。自2014年12股送1股紅股後，股息便有升無跌。
2020投資展望・焦點股：港交所(00388) ｜長和(00001)｜領展(00823）
新鴻基地產股票走勢
大行對新鴻基地產評級及入市策略
匯豐早前發表研究報告，表示雖然本地經濟將面臨多項困難，但市場似乎對香港房地產市場過於悲觀，政府持續推出刺激措施以助本地經濟回穩，縱使復蘇需時，但認為市場正逐步回復穩定。很多地產發展商在過去半年放慢或延遲推盤步伐，相信是因為在等待更好的時機以獲得更強勁的銷售表現，認為合適的時機將至。
的確，在目前社會事件的影響中，未見大幅度影響樓價，而對零售租金的影響相信僅僅為短期性。在可見的未來，沒有出現結構性問題，而港人消費力強，相信只要社會事件得到完美解決，估計將可短時間內恢復。股價走勢卻顯示市場嚴重缺乏信心，近日股價維持在10天、20天、100天及250天線以下，相對強弱指數低於50，指數平滑異同移動平均線維持在負數，屬於超賣水平，而公司沽空比率亦排同業居前位置。正值中美貿易糾紛再起之時，相信股價至少要再下調約一成才能吸引投資者吸納，雖然目前息率達4.4厘，但現價買入恐有賺息蝕價之嫌，投資者應多留意。
- 花旗：「買入」，目標價167.6元
- 高盛：「買入」，目標價145元
- 大摩：「增持」，目標價132元
- 瑞信：「優於大市」，目標價153.14元
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