資金逃離新興市場 港股受累 揸一半現金等買貨 | 港股分析 | 恒生指數 | 美匯指數
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【港股分析：新興市場 VS 恒生指數】資金萬劍歸宗，從以往金融海嘯大印鈔票，四竄至不同領域，由投資至投機，成熟市場至新興市場，金融市場至實體經濟，房地產至陳年舊車，一句限量即炒至天高。以一台日本本田90年代初跑車NSX-R（NA1R），廿幾年車售超過200萬比比皆是。供車也只需2厘利息，吸引了大量玩家與收藏家的提前消費。
撰文：溫鋼城 ｜圖片：iStock
港股積弱 美匯指數阻力98
現時，印鈔大國美利堅（美國）持續加息、收水，資金成本正冉冉上升，且從全球漸漸回到美國的情況下，上述過往從未發生過的怪現象，現在正悄悄出現了改變，例如香港供樓利息上限剛開始上調，市場預期利率有可能於9月美聯儲加息時一併跟隨，
對強積金投資者而言，資金流大方向絕對關鍵。最新情況是如筆者上週預期，美匯指數升越了96整數關，預期較大阻力將於98才出現。
美元強勢令新興市場積弱，MSCI 新興市場貨幣指數上週五破底，創出去年7月以來最底。同期MSCI新興市場股市指數亦徘徊低位，上週五急跌1.51%至1062.37點。
新興市場升1% 恒生指數升0.8%
上述兩指數看似跟進大家風牛馬不相及，除非是選擇了新興市場強積金組合，實情是除了中國內地、巴西、俄羅斯等市場外，新興市場還有不太新興的香港、南韓和台灣。故在資金仍然外流下，港元一度觸及7.85位置，資金流出包括香港在內的新興市場，目前情況已彰彰明甚！
事實上，若將MSCI新興市場貨幣指數，與香港恒生指數走勢圖一併參考，您不難發現兩者的相關性出奇地高，達到0.8%水平。意指新興市場上升1%，恒生指數也很大機會上揚0.8%。
如此類推，組合中的恒生指數相關基金投資，未來下試8月2日的27,578點機會高唱入雲，故筆者選擇維持目前持有的50%現金。有利於進可攻，退可守的策略。
編按：筆者為中投傲揚精選基金基金經理
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