新股難抽中？內地人或利用漏洞重複認購 提高幾倍中籤機會、為新股製造泡沫？

撰文：經一編輯部｜圖片：中新社、新傳媒資料室、受訪者提供
抽新股一人只可抽一次，根據上市規則，每個人只能作出一項認購申請，而重複認購（Multiple Applications）則指同一人作出超過一項申請。 規則訂明，新股發行人、其董事、保薦人及包銷商必須確保能鑑別及拒絕受理「重複認購」或疑似個案。因此，即使抽新股投資者利用不同賬戶或券商認購申請，理論上均會被視為重複認購，將被當作無效。

但是一般新股上市，招股結果公布中籤者證件號碼的首九個數字，只能辨識7位數香港身分證的不同身分，18位數字的內地身分證卻難以辨識。 內地身分證的18位數字有不同含義，首六位數代表申請人戶口的所在地，之後的八位數是出生日期碼，再之後是順序碼及校驗碼（見圖三）。

例如，一位1993年出世、居住在貴州龍里縣的內地申請人，貴州龍里縣代碼是「522730」，他的首九個數字就是「522730199」，所以基本上所有在上世紀90年代出生的龍里縣人，他們的首九個數字都是一樣，導致撞證件號碼事件屬「正常」現象。 內地身分證號碼的長度，令號碼重複變得合理，出現了供內地投資者重複認購的漏洞。

有資深炒家指，不少內地人利用漏洞在不同券商開戶重複認購，部分券商甚至以身分證第二至第八位數字、第三至第十位數字、倒數九位數替客戶申請，幫助投資者多賬戶「打新」。

甚至有資深炒家指出，重複認購所用的號碼根本不是證件號碼，有機會是商業登記證或證券行代碼。在近日多隻新股的招股結果中，亦不時出現大量相同、且來歷不明的號碼（見圖四）。

抽新股用多賬戶「中獎」機會高幾倍

抽新股若果想合乎上市規則，又想增加中籤機會，一般的投資者會利用更多現金，甚至大手孖展認購來增加申請股數。

道理上內地人也可以利用孖展提高抽新股抽中機會，惟不少人寧願兵行險將。重複認購抽新股雖違反上市規則，卻只需要利用少量資金，即可以大幅提升中籤機會。

以之前上市、超購640倍的騰訊概念股移卡（09923）為例，根據其招股結果，申請認購一手的中籤率為10%，申購十手的中籤率為14.2%。換言之，利用現金或孖展以正規途徑申購十手，抽中一手的機會率是14.2%。

但是，若以十個賬戶重複認購，每個賬戶申購一手，在一手中籤率為10%的情況下，十個賬戶都抽不中的機會約35%。換句話說，至少抽中一手的機率高達65%，比14.2%高出50個百分點，亦即是說「中獎」機會高了幾倍！

雖然重複認購可提高抽新股抽中的機會，但耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬提醒，抽新股投資者要奉公守法，以正規途徑申請抽新股。

「始終重複認購並不合規，若被發現會被視為無效，損失的最終是投資者。」

為新股製造泡沫

重複認購抽新股間接倍大超額倍數，許繹彬坦言有機會為新股製造泡沫，因為認購反應未必是表面上看如此熱烈，「要小心提供重複認購服務的證券行，如果他們只是在特定小型股提供重複認購服務，當中投資風險可能更大。」

他提到若真的想提高抽新股中籤機會，可以孖展認購。在目前的低息環境，抽新股孖展的利息已經較以前低。 如果是抽熱門的中概股，他指投資者可利用95%孖展，利用50,000元現金即可孖展到100萬元。
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