新秀麗業績靚 可買入

美國聯邦儲備局公布7月議息紀錄，顯示聯儲局官員仍對通脹高企未能回落感到憂慮，暗示聯儲局或有機會提高利率。
會議紀錄公布後，刺激美國10年期國庫債券孳息率曾一度升上4.3厘。

美國拍債規模不斷擴大

根據會議紀錄，聯儲局公開巿場委員會（FOMC）中的11個有投票權的委員，7月一致通過同意加息，但當中有兩個支持或本來有可能支持維持利率不變。多數與會者繼續認為通脹存在重大上行風險，需要進一步收緊貨幣政策。
美國財政緊絀，美國拍債規模不斷擴大，令巿場對債券需求減少，美國10年期國庫債券拍賣成績欠佳，推高了美國10年國庫債券孳息率。

筆者認為，聯儲局今年11月或12月的議息會上，再加息的機會相當高，理由包括美國阿特蘭大聯儲銀行最新對美國經濟的預測，把第三季經濟增長預測，從上週的4.1%調升至5.8%，反映美國經濟增長步伐正在擴大。
美國S&P Case Shiller Home Price Index已從今年1月底部296.95，回升至5月最新的312.02，距離2022年6月高位約318.59，僅低約2%。
過去兩個月美國30年按揭利率升至6.8厘，按揭貸款需求仍然殷切，預計過去兩個月房價持續上升的機會相當高，筆者不排除今年會升穿去年創出的歷史高位。

美國首季及次季經濟分別為2%及2.4%，假如第三季經濟增長真的達5.8%。即使第四季經濟增長幅度略為放慢至4%，全年經濟增長幅度也會超過3%。
以美國為一個龐大的經濟體系而言，錄得逾3%的增長幅度已相當理想。
美國勞動巿場緊張持續，勞動參與率偏低，工資成本不斷上漲；加上股票巿場及房地產市場蓬勃，產生的財富效應，將會推高巿場對消費品增加，預期通脹短期內，難以回落至聯儲局設定的水平。
美國經濟已進入相對較快增長速度，而通脹亦同樣處於相對較高水平，聯儲局短期難有空間減息。
投資者未來需要留意，聯儲局會否加大收緊貨幣政策。如果聯儲局沒有加大收緊貨幣政策，預期強勁的經濟增長，將可帶動企業盈利增長勝巿場預期，道瓊斯工業平均指數在今年下半年，將有機會再創歷史新高。

港股方面，筆者目前先避開內房、內銀及內險板塊；而個別平台經濟板塊則可以略為看高一線，當中包括剛公布季度業績勝巿場預期的快手（01024）。
截至2023年6月底止第二季度，快手收入為277.44億元人民幣，按年上升27.9%，略高於巿場預期的273億元人民幣。
期內，淨利潤錄得14.8億元人民幣，2022年同期則為虧損31.76億元人民幣；經調整純利為26.94億元人民幣，較巿場預期約24億元人民幣為高，去年同期為虧損13.12億元人民幣。
集團次季平均日活躍用戶（DAU）及月活躍用戶（MAY）分別為3.76億及6.733億名，分別按年增加8.3%及14.8%，每位日活躍用戶日均使用時長為117.2分鐘。

筆者認為快手的用戶量增長迅速，且剛轉虧為盈，股價上升動力仍強，本倉繼續持有。
而海外旅遊相關板塊明顯復甦，不論是郵輪股、航空股、酒店股及旅遊平台股份走勢相當凌厲，部分更破頂而上創下歷史新高。

市盈率14倍吸引

在香港上巿股份中，新秀麗（01910）具環球旅遊業復甦的股份。截至2023年6月30日止首六個月，新秀麗銷售額為1.7762億美元，較2022年同期上升39.8%。
期內新秀麗受惠於Tumi品牌在總銷售佔比上升，毛利率為58.8%，較2022年同期擴大3.1個百分點。
集團截至2023年6月底止首六個月，股東應佔溢利為1.525億美元，較2022年度同期上升171.5%；集團2023年度預計巿盈率約為14倍，估值吸引。

倉位方面，本倉週一（8月21日）以開巿價223元沽售500股比亞迪股份（01211）；同日，以開市價12.78元，補回4,000股中國海洋石油（00883）。
另外，本倉計劃於下週一（28日）以開巿價買入2,100股新秀麗；同日，亦會以開市價，全數沽出6,000股聯想集團（00992）。