一隻新經濟收租股 每年加息兼升值 隱陣收息又賺價｜龔成

不過最近想請教一下以下問題：

1. 新意網對於將來大數據普及等因素我相信表現會會持續向上, 但系龔sir說過公司發展要看派息率,留多少盈利再作投資,而新意網息率將近80%, 是否可以判斷已經成熟不會再高速增長?而且在「有地就可以放server」的情況下, 數據中心業務相較下好像難以有獨特性, 好像現時香港的迷你倉一樣, 普及後未來競爭會不會很大?

2. 以市盈率評估企業價值要加上預測比率走向, 而潛力股的預測比率不但難以判斷而且各差距都很大,好像我現時用過往比亞迪的PE & 盈利然後預測她要上升100%才可以到先前估值100元為合理頂點

請問有何方法才可以驗證或者更準確評估行業,環境, 或公司政策改變會對企業有多大程度的影響?

感謝龔sir!

撰文：龔成｜圖片：unsplash

龔成老師分析：

1）她的派息比率的確較高，所以，管理層的定位，未必是高增長，而是平穩增長類，細閱其近年的情況都會有發展的，而且有建立新的數據中心。

不過，就未必是全力發展的狀態。

至於大環境方面，其實要建一個數據中心，要合符一些要求的，近年香港政府批出這方面的土地並不多，但需求大，令已有地者如新意網（01686），的產品有加價能力。

就算要把工廈改建也不易，因為不少工廈有些要求不合，例如特定的結構及負重要求，所以令供應仍是不足。當這行業發展，就會對原有企業有利。

這股可定義為水桶1至2之間的類別。

2）對於一些潛力行業，估值會較難，就算是專業的分析報告，也經常出錯，市場對該股的估值往往有好多的分歧。你可以盡量嘗試不同的方法進行參考，令估值更加立體。

利用市盈率估值率估值法，要分析一能「推算出來的EPS」，能反映到將來的盈利情況，可能是2、3年後的數目，而不能只用過往平均數。

同時，可以利用市盈增長率作為參考。

而DCF估值，就要有較強的「預估往後現金流」的能力，要設定合理的增長率，但不能假設永遠增長，要用二段折現，或三段折現模式。由於這方面較量計錯，因此計算後，都只能參考，不能盡信。

無論上述那一個方法，例如市盈率，其實最重要是一個「預測」概念，你要自行預測，往後的EPS，利用這個數去分析估值基礎，從而得出平貴。

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