新市場、新產品、新行業的投資技巧（下）

上次講述了這些新興的大上大落模式，當處於熱炒期，資金不斷流進其中，要融資來得容易，結果就是不珍惜這些資金，做生意的競爭者不斷進入，並胡亂投資發展，新產品者胡亂開發，忽略背後的風險。

若果同一件事沒有狂熱的行為，這會令行業發展得更平衡，雖然也會有不少公司被淘汰，但對行業及投資者來說都是較健康的。

可惜的事，人類的瘋狂行為不會停止，即是說，在將來的某一天，歷史將重覆地出現，只不過這是另一個新市場、新產品，而我們作為投資者明白了這點，就能減風險，並把握賺錢機會。

避免在熱炒時投資

首先我們先要明白一點，種種的新興都沒有問題，因此對投資者來說，投資時機就是關鍵，而最重要的是我們要避免在熱炒時投資。

新市場、新產品必然比成熟的更為波動，只要看歷史就明，香港人第一次較多人買股票就是70年代初，這時期愈來愈多人首次買股票，第一次知道股票是甚麼，這可說是一個「新市場」，雖然市場雖然存在了一段時間，但這時大部分參與的人都是新手，那可理解為不成熟的市場。

恒生指數幾多點才是合理？基本上當時沒有人有這個概念，500點又可以、1,000點又否以、2,000又可以，人們根本胡亂炒賣，必然造成大上大落的局面，這正是由於人們沒有合理分析的基礎，沒有合理價的概念，價格自然任意運行，波動必然大。這最終造成73年股災由1,800點暴跌至150點。

基本上，所有新興物都必然會面對這種大上大落，因為參與者不成熟，未全面認識產品，對價格的評估不一，以及未能全面掌握當中的風險。以至當市況逆轉或出現預期不到的風險時，就會出現暴跌情況。

把握兩個時機

所以，要把握機會只有在兩個時機，一就是人們認識這新產品前，即在熱炒之前，另一就是待泡沫爆破之後。而能賺大錢的，當然是在熱炒之前，這時候不止低風險，而且當熱炒後能憑上升之勢，賺取多倍的回報，故絕對是最佳的策略。

你可能會問，要在熱炒前找到將會熱炒的項目並不是易事。的確，要做到並不是一件易事，但並非做不到的。

首先要廣泛吸收資訊，並懂得篩選資訊，懂得分辨有用的資訊，知道別人仍未知道的。同時，要有獨立分析的能力，絕不能人云亦云，只懂得當別人說好時才覺得好，而不懂得憑自己的分析而知道好。即是說，好東西要自己發掘，而不是別人提供，若別人提供你好東西，就算這真是好，價格往往已被炒高了。

就正如金磚四國概念，在金融海嘯前的熱炒之前，其實早已在5年前提出，5年時間，早不買遲不買，為何要在熱炒時，不停有人推介時才買。

另外，科網股前的數年，這類科技公司早已急速發展，有一定的潛力，這時投資這些公司獲利甚豐，反之，當全世界都認同科技公司的潛力，以及最熱炒時，就是最佳的賣出時機，而非買入時機。

所以，要捕捉這些機會，關鍵是擁有獨立思考的能力，而所謂的專家、分析員、證券公司董事、財經人士等也不能盡信，因為他們太過貼市，很易被熱炒的概念沖昏頭腦。反而若我們懂得獨立分析，處理多餘資訊，理性分析，賺錢機會反而更高。

大大概念，小小實際

首先我們要有自行發掘的概念，例如我自己會用篩選方法，自行找出優質股、潛力股，而不是買近期熱炒，或「專家」推介的股，這點令我避免了大量風險，即是起碼做到了低風險，至於能否捕捉到將要的熱炒，則是另一技巧，當然不是易事。

例如投資了數間新行業的股票，經自行分析後都有一定的潛力（分析潛力股要有一定的技巧，新手要注意這點）。而這些行業市場仍未注視，股價亦未被炒起，這刻你已做到快人一步的行為。

但當中那些才會被市場炒起呢？這必然要合符「大大概念，小小實際」的模式。

大部分被市場熱炒的都是以這模式去運作，一個被無限憧景的概念。因為只有「概念」才能令價格大升，這是由於凡太實際的事物，其價值都很易估算，相反概念這虛無的東西，無人能計得出真正的定價，因此價格就能無限上升。

而世上這麼多概念存在，為何炒這個，又或為何這個能有明顯的升幅呢，關鍵就在於「實際」，這個實際不用太多，很小就已經足夠。當市場見不到有任何實質的事物造出來，就沒有大憧憬的基礎，只有當市場見到有實際的事物造出來，市場才能將當中的概念想像至無限大，而這亦是價格大升的基礎。

而我們作為投資者，若把握到這類機會必然獲利甚豐，因此在投資時會將部分資金投資於潛力項目。例如本人會投資潛力股，耐心等待市場發現，而這些股要合符「概念+實際」這模式，同時，更要具有一些原有的實際業務，能提供資金去發展概念，令資金鏈不會斷裂，令新項目能真正發展，有足夠的本錢將概念化成實際事物，這才能在將來的某一刻出現股價大升的情況。（最後要提醒一下，發掘及分析潛力股不是易事，初階者要注意這點）

做個小總結，新市場、新產品、新行業本質都沒有問題，但在熱炒期才投資就有問題，因此，無論是初階還是高階的投資者，都要避免在熱炒後才投資。至於中高階的投資者，則可在熱炒前快人一步，先投資這類新興項目，耐心等待其發展或熱炒的一刻，獲取豐厚的回報。

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