籲散戶及早撤退 沈振盈論港股熊市 恒指料見…… | 港股分析 | 沈大師
撰文：Smart ED編輯部｜圖片：新傳媒資料庫
【熊市・港股分析】沈振盈：熊三睇16,000點
年初時訊匯出席香港電台節目《城市論壇》後呼籲投資者要一股不留。當時恒生指數最高見33,484點。
惟事隔9個多月，恒指已經跌至25,000點水平。沈振盈呼籲投資者及早撤退，為其推介又添一筆代表作。
雖然當時沈振盈被人笑到面黃，惟仍然堅持己見。因為沈振盈遊走多次牛熊週期，堅信當時正值牛轉熊之時。
除出任券商行政總裁外，沈振盈還有另一個身份為財經專欄作家。沈振盈回憶時指出，早於1995年接受亞洲電視訪問，之後成為有線電視的嘉賓主持。最早在《經濟一週》及《新報》撰寫專欄。
孖展斬倉觸發調整
年初時沈振盈留意到內地持續去槓桿，理論上沒有這麼多北水可以支持恒指破頂。內地的孖展餘額更升至超過10,000億元人民幣水平，必定會觸動中央神經。
如果市場有任何風吹草動，內地證券行要向內地投資者追收孖展按金，不能在限期前繳交，就要強行沽售股票以償還貸款。
沈振盈猶記得，1月底樂視網（300104）復牌之際，就三度跌停板， 內地投資者被追收按金。其實，所有跌市都是由追收按金引爆斬倉潮。
此外，沈振盈還留意到當時市場一面倒看好，壞消息當好消息炒，投資者完全無視風險。1月份港股更出現消耗性上升，恒指由29,919點急升至最高的33,484點， 在短短一個月內急升超過3,000點。
沈振盈根據種種蛛絲馬跡得出股災將至的結論，遂振臂高呼「一股不留」。
早前投資者將騰訊控股（00700）分拆視作利好消息就是歪理當真理。 當時沈振盈狠批，分拆只是掩飾本業增長放緩的掩眼法。
而中國平安（02318）股價由60元升至90元，亦是投資者憧憬分拆陸金所所致。 23,000點熊一見底 雖然恒指已從33,484點跌至25,000點水平，惟沈振盈相信調整未完。
因為現時港股仍處於熊市一期的途中。以熊市一期下跌幅度推算，有機會較頂部下跌35%至48%，如2007年恒指較高位跌35%後，恒指最低見20,500點。
而1997年的熊市一期，恒指由16,820點跌至8,775點，整個熊市一期跌幅為48%。 當時亞洲金融風暴爆發，加上市面上充斥大量孖展投資者，令到熊市一期跌幅擴大至45%。不過，沈振盈相信今次港股調整30%至35%已經足夠。
倘以此幅度推算，樂觀估計恒指跌至23,000點水平，應可出現熊市一期底部。
不過，熊市一期底部並非整個熊市的終結。港股進入熊市一期後， 會出現反彈，反彈幅度可達整個熊市一期下跌的一半。
故沈振盈相信恒指有機會反彈至28,000點。不過， 沈振盈告誡投資者博反彈不宜去得太盡，因為這些反彈幅度從統計數字推算出來，並非亘古不變的定律。
倘熊市一期恒指跌至23,000點， 並非最惡劣的情況。最惡劣的情況為熊市三期，沈振盈相信恒指有機會跌至16,000點或18,000點始見底。16,000點是參考2011年歐債危機，而18,000點則是港股大時代結束時的低位。
如恒指跌至16,000點水平，沈振盈就會開始分注吸納。因為不能排除恒指會進一步下試更低位的可能性。
