教育培訓股成2021最大輸家 俞敏洪轉型帶貨 撈底要睇「現存價值」同過往戰績
撰文：林子俊｜ 圖片：中新社、Unsplash
有不少朋友問到，雙減政策已經出台超過半年，目前是否入市的好時機？
確實，根據12月21日中國教育部的新聞發布會披露，線下校外培訓機構已經壓減83.8%；線上校外培訓機構壓減84.1%。
原本近70萬間的培訓機構和過千萬名從業員的賽道，不少已離開，活下來的公司面對的競爭也少了很多；尤其是不少教育股有大量的現金在手，假若能轉型成功，反彈幅度也可以很驚人。
根據高盛向美國證券交易委員會（SEC）遞交的第三季度持倉報告顯示，高盛大量買入了新東方和好未來（美股代號：TAL） 等教育股。
新東方第三季獲高盛增持2,837萬股，環比增幅達352%；增持好未來近2,138萬股，環比增幅達738%；增持精銳教育（美股代號：ONE）1,510萬餘股，環比增幅達89%。
宜定期關注行業轉型節奏
因此，定期關注教育培訓股轉型的節奏，重新梳理其投資價值，確實是一個不錯的選擇。
目前，相關公司轉型主要有三個方向：素質教育、學校和政府服務及職業和成人教育（含留學）。
尤其是第三個方向，無論是考公務員、專業資格證還是英語等，市場的空間和上限皆相對高，即使用戶的黏性無可能和學生補課一樣高，但養活一間公司還是綽綽有餘。
除了上述的轉型之外，不少公司還跨行了。
新東方集團創始人俞敏洪在11月宣布了一個新業務，公司將會成立一個大型農業平台，除了俞敏洪親自上場外，還會和數百位老師，一起透過直播帶貨推廣農場品。
儘管有分析認為這是希望賺快錢，近期內地頭部帶貨網紅逃稅事件，也引發市場關注新東方的帶貨前景。
不過，筆者認為只要是依法守法的業務，投資者不妨多一些寬容，看看做得如何再下定論。
新業務又好、轉型也好均需要時間來孵化，尤其同步還要處理原本業務的員工離職，場地退租等事項，半年時間還不能簡單判斷哪間公司的轉型更成功。
所以，現在入手教育培訓股的投資邏輯，一方面是買「現存價值」；另一方面，是買公司團隊的過往戰績。
假若投機性重一些，大部分股份現在入手價比高盛還要便宜。若想更加理性，相信到2022年第一季才會有更多數據披露。
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