政策組合拳撐內房 惟市場避險情緒仍濃

即便2023年內地已放寬樓市調控政策，房地產市場卻未見好轉，更成為阻礙疫後經濟復甦的一大障礙。
2023年月12月召開的中央經濟工作會議提出加快保障性住房政策、「平急兩用」公共基礎設施建設、城中村改造等「三大工程」，為穩定房地產市場提供了新方向。
而最近推出的各種政策，正是對這一方向的細化執行。

PSL增3大工程資金

比如時隔一年重啟PSL，為地方政府進行三大工程提供了資金。
PSL是央行結構性貨幣政策工具之一，於2014年創設，當時主要用於支持棚戶區改造。
按資料顯示，央行在2014年、2015年分別投放 PSL資金3,831億和2,628億元人民幣，透過棚改貨幣化安置，拉動地產銷售和投資，在2015年中帶動住房價格指數明顯修復，可見PSL對樓市起積極作用。
而2023年12月央行淨新增PSL3,500億元人民幣，單月新增額處於歷史第二高水平，發出新一輪 PSL資金投放訊號，料為進行三大工程提供資金來源。

此外，國務院發布的《關於加快發展保障性租賃住房的意見》，支持企業將市面上的商品房庫存轉售為租。
其中提及對這類「賣轉租」樓盤，商業銀行提供不超過物業評估價值的80%貸款額度，貸款年期最長不超過20年。

舒緩市場流動性問題

這將有利於舒緩市場的流動性問題，對一些資金鏈緊張的房企，透過滯銷樓盤「賣轉租」從銀行獲得貸款，可盤活項目資金，避免債務違約。
向來作為先行先試示範的廣州、深圳，更一馬當先，深圳擬出新規推進城中村改造，涉全市約40%的建築面積。
廣州在荔灣區舊改展開房票安置模式試點，發出全市第一張房票。
這為住宅市場消化庫存增加渠道，也能拉動投資，穩定經濟。

雖然政策利好的因素不少，但市場卻幾乎毫無反應。
也許因前幾輪政策效果不如人意，或因開年即傳來中植集團破產清算消息，令投資者戒心大增。惟需留意，港股經過連續四年下跌，估值已十分吸引。
由此推斷，一旦看到內地刺激政策帶來效果，或美國經濟有明顯放緩跡象，港股將有短線反彈機會。