一圖前瞻 | 美國銀行股將打響財報季第一槍！特朗普2.0時代臨近監管放寬能否助力股價再攀高峯？

其中，摩根大通(JPM.US)、高盛(GS.US)、 花旗集團(C.US) 、紐約梅隆銀行(BK.US)和富國銀行(WFC.US)將率先於下週三（1月15日）陸續公佈財報；隨後，是下週四（1月16日）公佈業績的美國銀行(BAC.US)、 摩根士丹利(MS.US) 和、美國合眾銀行(USB.US)。

回顧2024年，大型銀行股的股價整體表現強勁。高盛、紐約梅隆銀行累計漲幅顯著，去年飆漲約52%；富國銀行、摩根大通、花旗去年均漲超40%，摩根士丹利漲近40%，美國銀行漲近34%。此外，花旗在近日創下歷史新高，高盛、富國銀行、摩根大通等多家銀行也均在去年11月底創下了歷史新高價。

美國銀行業的表現在每個財報季伊始就被投資者廣泛關注，本季度的銀行業財報或將揭示出華爾街大行在業務回暖、利潤增長等方面的新動向。

華爾街大行市場交易和投行業務回温

華爾街大行的市場交易和投行業務出現了回暖的跡象。經過前兩年的低迷期後，這些大行終於迎來了轉機。分析師普遍預計，除了固定收益、貨幣和大宗商品（FICC）交易外，全球頂級銀行的其他所有部門收入都將在今年實現自2021年以來的首次增長。這意味着全球大行有望迎來一個收益頗豐的年份。

在投行業務方面，2024年華爾街大行的收益已經有所增長，結束了長達兩年的“乾旱期”。根據Dealogic截至12月17日的數據，2024年大行們的投行業務收入有望錄得過去十年中的第三高水平。雖然仍低於2021年的巔峯期，但所羅門預測，隨着更多交易的進行和美國新政府更簡化的併購審批程序，投行業務有望在明年繼續回升。

美國銀行首席執行官Brian Moynihan在12月份表示，該行投資銀行業務的季度收入勢將同比增長至少25%，同時銷售和交易業務預計將創下新高。

Moynihan稱，隨着交易“持續增長”，第四季度投行業務收入可能超過14億美元。分析師此前預計其投行業務收入將接近15億美元，相當於增長約27%。此外，Moynihan表示，美國銀行銷售和交易業務應會再次錄得同比增長，在Q4季度實現中至高個位數的增長。分析師則預測市場收入將增長8.2%至40.6億美元。

美國四大銀行利潤佔比有望創近十年新高

據相關統計，美國四大銀行（摩根大通、美國銀行、花旗集團和富國銀行）在2024年有望獲得近十年來最大份額的行業利潤，這表明它們正在鞏固其主導市場地位。根據媒體基於行業追蹤機構BankRegData的數據，美國最大的四家銀行在2024年前九個月的利潤總和約為880億美元。

據悉，美國銀行業擁有超過4000家銀行，上述四家銀行的利潤佔比則高達44%，是自2015年以來同期最高份額。若按存款排名，美國前七大銀行（將美國合眾銀行、PNC和Truist銀行計算在內）在今年前九個月創造了近56%的銀行業利潤，遠高於2023年同期的48%。這表明大型銀行正在進一步鞏固其主導市場地位。

需要説明的是，這些數據來自各銀行向美國聯邦存款保險公司（FDIC）提交的財務報告，僅涉及美國境內銀行實體的利潤情況。不同銀行在報告中可能包含不同的業務範圍，例如摩根大通和美國銀行的數據中包含了投資銀行和交易業務的收益，而許多小型銀行並不涉足這些領域，這進一步拉大了大型銀行與小型銀行的利潤差距。

此外，值得注意的是，由於業務好轉以及對未來一年的樂觀情緒，消息人士透露華爾街最大幾家投資銀行的高管們正在制定計劃增加年終獎，許多部門的獎金預計將增加10%或更多。據悉，美國銀行負責股票和固定收益產品的投資銀行家和交易員的平均加薪幅度在10%以上，摩根士丹利交易員的獎金也將增加10%以上，摩根大通投資銀行家的獎金將增加約15%，而高盛對部分交易部門的獎勵力度會更大。

特朗普2.0時代開啟，銀行監管將放鬆隨着特朗普即將於2025年1月20日宣誓就任美國第47任總統，銀行業有望成為重要的投資機會。市場預期特朗普可能會恢復放寬金融監管的政策，這將有助於提高銀行的槓桿率、盈利能力和股息支付。

此前有消息透露，特朗普正考慮對銀行業監管機構進行部分調整，其過渡團隊正在研究大幅縮減、整合或裁撤銀行業最高監管機構的可能性。然而，美國財政部長耶倫提出警告，強調不要幹擾對美國銀行資本水平、流動性和風險承擔的適當監管，這些監管對確保銀行體系的健康至關重要。

在1月6日，美聯儲官方網站發佈聲明，主管金融監管的副主席、理事巴爾（Michael S. Barr）將辭去監管副主席一職。市場分析師認為，巴爾的離職可能與特朗普即將就任美國總統有關。

巴爾在拜登政府期間，是美版巴塞爾協議草案談判的重要參與者。據美聯儲等美國監管方2023年7月發佈的銀行業監管新規方案要求，資產值超過1000億美元的銀行必須將資本金增加約16%，其中摩根大通、花旗等八大銀行可能面臨約19%的資本金增長。

華爾街高管及相關行業協會長期以來對美聯儲的資本要求持批評態度，特別是2023年的新規出台後，反對聲音更為強烈。2024年12月24日，美國銀行和商業團體聯合對美聯儲提起訴訟，指控美聯儲對壓力測試標準的設計過程保密，缺少公眾參與，導致銀行資本要求出現重大且不可預測的波動。

隨着特朗普就職典禮的臨近，以及金融監管政策關鍵人物巴爾的離職，美國銀行業似乎迎來了監管機構一定程度的讓步。機構表示，如果對即將上任的特朗普政府放鬆監管和減税浪潮的預期成為現實，那麼銀行股還有很大的上漲空間。

摩根大通以Vivek Juneja為首的分析師在其2025年大型銀行展望報告中指出：“我們預計2025年可能會起伏不定，一年將有兩個截然不同的階段。”他們預測，政策變化帶來的不確定性，短期內市場可能會持續動盪，但資本要求的潛在有利解決方案可能成為推動銀行業長期發展的積極因素。

想進場但擇時難？「月供專區」功能幫到你，定時定額入市，把握投資機會！

編輯/jayden

風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠，亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。

免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。